（二）能源價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)

空分氣體行業(yè)屬于電力能源消耗型行業(yè)，電力供應(yīng)的穩(wěn)定性對(duì)公司生產(chǎn)設(shè)備的正常運(yùn)行具有重要的影響，報(bào)告期內(nèi)，公司自產(chǎn)氣體的生產(chǎn)成本中，電力成本占比超過(guò)70%，是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中最主要的成本構(gòu)成，因此，電力價(jià)格的波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有較大影響。根據(jù)阿壩僑源與汶川供電公司于2013年6月簽署及2018年6月續(xù)簽的《高壓供用電合同》約定：公司地處阿壩州的汶川生產(chǎn)基地（公司全資子公司阿壩僑源）主供110KV變電站采購(gòu)電力的均價(jià)為0.31元/kWh（含稅），合同有效期至2023年6月9日。汶川生產(chǎn)基地是公司在西南地區(qū)的主要生產(chǎn)基地，報(bào)告期內(nèi)，汶川生產(chǎn)基地采購(gòu)電力的價(jià)格符合阿壩州發(fā)改委制定的阿壩州現(xiàn)行工業(yè)園區(qū)大工業(yè)用電價(jià)格政策，若未來(lái)相關(guān)電價(jià)優(yōu)惠發(fā)生變化或因國(guó)家有關(guān)政策導(dǎo)致公司執(zhí)行的用電價(jià)格發(fā)生較大變化，可能對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生一定影響。

（三）產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)

公司從事氧氣、氮?dú)?、氬氣等空分氣體產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為下游終端客戶提供生產(chǎn)所需的原料，因此公司空分氣體產(chǎn)品的質(zhì)量直接關(guān)系著下游終端客戶的產(chǎn)品質(zhì)量。隨著公司生產(chǎn)能力和產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，以及新興產(chǎn)業(yè)客戶群體對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要求的不斷提升，對(duì)公司的產(chǎn)品質(zhì)量提出了更高的要求。如果公司的產(chǎn)品質(zhì)量控制無(wú)法跟上公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張和客戶需求提升的趨勢(shì)，導(dǎo)致相應(yīng)的產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題發(fā)生，將可能會(huì)影響到下游客戶的產(chǎn)品質(zhì)量或生產(chǎn)效率，進(jìn)而影響公司的行業(yè)地位和市場(chǎng)聲譽(yù)，降低客戶對(duì)公司的信任，并對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生不利影響。

（四）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

公司所處的工業(yè)氣體行業(yè)屬于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，近年來(lái)隨著市場(chǎng)需求的持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)外氣體公司逐步加強(qiáng)了在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的拓展力度，同時(shí)國(guó)內(nèi)氣體企業(yè)也日益發(fā)展壯大，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)漸趨激烈。在工業(yè)氣體零售市場(chǎng)領(lǐng)域，受運(yùn)輸半徑的限制，公司目前主要在西南地區(qū)的川渝兩地開展業(yè)務(wù)，在該區(qū)域內(nèi)，公司主要競(jìng)爭(zhēng)者包括專業(yè)零售供應(yīng)商以及可將富余氣體進(jìn)行對(duì)外銷售的部分現(xiàn)場(chǎng)制氣廠商，包括林德、梅塞爾、美國(guó)空氣化工等氣體行業(yè)國(guó)際巨頭，近年來(lái)川渝地區(qū)工業(yè)氣體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。在現(xiàn)場(chǎng)制氣市場(chǎng)領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在專業(yè)氣體供應(yīng)商的技術(shù)、品牌和資金實(shí)力，該領(lǐng)域目前市場(chǎng)集中度較高；但隨著國(guó)內(nèi)空分設(shè)備生產(chǎn)廠商向下游空分氣體業(yè)務(wù)的延伸以及國(guó)外綜合性氣體巨頭憑借資金、品牌優(yōu)勢(shì)加大對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的拓展力度，公司將面臨較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。未來(lái)，如果公司不能有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的不利影響，將面臨業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）銷售區(qū)域集中的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司向川渝地區(qū)和福建省內(nèi)客戶的銷售收入占同期營(yíng)業(yè)收入的比例均超過(guò)95%，銷售收入?yún)^(qū)域集中度較高。報(bào)告期內(nèi)公司主要客戶集中在川渝、福建省區(qū)域內(nèi)系受行業(yè)特點(diǎn)及業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定，公司主要從事氧氣、氮?dú)?、氬氣等空分氣體產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，由于空分氣體產(chǎn)品對(duì)運(yùn)輸時(shí)限、運(yùn)輸設(shè)備的要求較高，且對(duì)運(yùn)輸成本的敏感度較高，因此，無(wú)論何種供氣模式，均存在銷售半徑制約，遠(yuǎn)距離運(yùn)輸將導(dǎo)致產(chǎn)品運(yùn)輸成本大幅上升而失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，因此，公司主要銷售區(qū)域均圍繞生產(chǎn)基地展開，導(dǎo)致銷售區(qū)域相對(duì)集中。公司在與川渝、福建區(qū)域內(nèi)客戶的長(zhǎng)期合作中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)并建立了較為穩(wěn)定的長(zhǎng)期關(guān)系，樹立了一定的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)，報(bào)告期內(nèi)，公司來(lái)自于川渝和福建地區(qū)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)。未來(lái)，如果川渝、福建區(qū)域內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致公司在該區(qū)域內(nèi)的客戶需求及結(jié)構(gòu)發(fā)生不利變化，或者區(qū)域內(nèi)監(jiān)管政策發(fā)生不利于公司的重大變化，則可能對(duì)公司的未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（六）重大客戶中斷合作的風(fēng)險(xiǎn)

公司目前運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)場(chǎng)制氣項(xiàng)目主要由子公司福州僑源負(fù)責(zé)實(shí)施，福州基地是公司重要的生產(chǎn)基地之一，目前擁有一套25,000Nm3/h已投入運(yùn)營(yíng)的空分裝置生產(chǎn)線，并計(jì)劃近期投產(chǎn)一套40,000Nm3/h的空分裝置，所生產(chǎn)的氣態(tài)產(chǎn)品主要銷售給閩光鋼鐵用于鋼鐵生產(chǎn)。福州僑源與閩光鋼鐵簽署了氣體供應(yīng)合同，合同有效期至2044年8月，合同約定了氧、氮、氬等管道氣體的銷售價(jià)格并在不同的用氣需求量下設(shè)置了相應(yīng)的照付不議量。報(bào)告期內(nèi)，公司來(lái)源于閩光鋼鐵的收入占公司合并口徑營(yíng)業(yè)收入的比例分別為28.64%、21.02%、19.98%和22.73%，對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大。若因鋼鐵行業(yè)景氣度下降、閩光鋼鐵經(jīng)營(yíng)情況變動(dòng)等原因?qū)е潞贤瑹o(wú)法持續(xù)執(zhí)行或閩光鋼鐵單方面終止合同，將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的不利影響。

四、管理與內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（一）管理能力不能適應(yīng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從2017年度的51,612.05萬(wàn)元增長(zhǎng)到2019年度的75,064.38萬(wàn)元。隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，尤其是本次募集資金投資項(xiàng)目陸續(xù)實(shí)施后，公司的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)和人員將進(jìn)一步擴(kuò)張，業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張對(duì)公司在戰(zhàn)略規(guī)劃、組織機(jī)構(gòu)、內(nèi)部控制、運(yùn)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)管理等方面提出了更高的要求，如果公司管理層不能持續(xù)有效地提升管理能力、優(yōu)化管理體系，將導(dǎo)致公司管理體系不能完全適應(yīng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模的快速發(fā)展，并對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)和持續(xù)盈利能力造成不利影響。

（二）實(shí)際控制人不當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)

本次股票發(fā)行前，公司實(shí)際控制人喬志涌直接持有公司79.00%的股份，喬志涌的一致行動(dòng)人張麗蓉直接持有公司發(fā)行前6.50%的股份，喬志涌及其一致行動(dòng)人合計(jì)直接持有公司發(fā)行前85.50%的股份。按本次發(fā)行4,001.00萬(wàn)股計(jì)算，本次發(fā)行完成后，喬志涌及其一致行動(dòng)人合計(jì)直接持有公司76.95%的股份，仍對(duì)公司擁有絕對(duì)控制能力。如果實(shí)際控制人通過(guò)行使表決權(quán)或其他方式，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)決策、重大人事任免和利潤(rùn)分配等方面實(shí)施不利影響，可能導(dǎo)致公司存在實(shí)際控制人利用其控制地位損害中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)部控制制度是保證財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)正常開展的重要因素，公司已根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)管理的要求，逐步建立健全了內(nèi)部控制制度，并不斷地補(bǔ)充和完善。若公司有關(guān)內(nèi)部控制制度不能有效地貫徹和落實(shí)，將直接影響公司經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、公司財(cái)產(chǎn)的安全和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。