中國經(jīng)濟熱點分析報告2013年第3期：中國影子銀行體系發(fā)展觀察

報告描述 \ REPORT DESCRIPTION

近年來中國“影子銀行”作為社會融資的一個重要途徑和銀行等金融機構(gòu)規(guī)避監(jiān)管的創(chuàng)新方式，規(guī)模不斷發(fā)展壯大，據(jù)估算截至2012年底我國“影子銀行”的規(guī)模約在24.6萬億左右，占2012年GDP比重為47.37%。
報告共分為四部分：
第一部分
本部分對“影子銀行”的概念進行詳盡分析，“影子銀行”系統(tǒng)起源于美國，各方對其有不同的定義但都具備一個共性特征即從事傳統(tǒng)銀行類似的信貸業(yè)務(wù)或類信貸業(yè)務(wù)；采用金融創(chuàng)新的方式規(guī)避既有監(jiān)管，也正因為其規(guī)避監(jiān)管的特征才導(dǎo)致美國2008年經(jīng)濟危機的產(chǎn)生。
而從我國“影子銀行”來看，與美國等國家有所不同，我國“影子銀行”實際上可以分為兩部分，一部分是銀行業(yè)內(nèi)的表外貸款部分，以銀信合作為代表的不受監(jiān)管的資產(chǎn)證券化活動(最近信托受到監(jiān)管，轉(zhuǎn)為銀行證券資管合作以及銀證信合作)，委托貸款，銀行承兌匯票，同業(yè)代付；另外一部分是不受監(jiān)管的民間金融，包括地下錢莊、民間借貸以及典當(dāng)行等。“影子銀行”在我國的發(fā)展壯大具備其合理性，從企業(yè)角度看，企業(yè)近年來融資缺口逐步擴大，融資難的問題亟需“影子銀行”的渠道融資作用來解決；從居民角度看，近年來的負利率情況及利率市場化的推進也迫使居民更多的通過購買銀行理財產(chǎn)品等方式來減少自身的損失。
第二部分
本部分我們對我國影子銀行體系的各組成部分進行詳盡分析。
首先是以銀行為主導(dǎo)的內(nèi)部影子銀行體系，主要包括:銀行理財產(chǎn)品、委托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票、銀信合作、銀證合作、同業(yè)代付。對于前三者我們著重分析其規(guī)模及風(fēng)險，對于后三項我們著重分析其創(chuàng)新和規(guī)避監(jiān)管的方式和手段。
其次是廣泛的民間融資體系，主要包括：小額貸款公司、典當(dāng)行和地下錢莊等民間融資方式，對這部分我們對其規(guī)模及風(fēng)險做簡要闡述。
第三部分
本部分我們系統(tǒng)的給出“影子銀行”的風(fēng)險及監(jiān)管分析，從風(fēng)險角度看，我們認為我國影子銀行的風(fēng)險主要包括：“影子銀行”信用鏈中的系統(tǒng)性風(fēng)險、資金投向的先天性不足及金融/信用中介機構(gòu)風(fēng)險。而對于“影子銀行”的監(jiān)管，不外乎是從資金來源、運用和渠道三方面來著手。
第四部分
中國式“影子銀行”產(chǎn)生的大背景很大程度上與金融體系的發(fā)育滯后以及規(guī)避監(jiān)管聯(lián)系。與美國影子不同，中國的影子銀行雖然有部分原因可以歸因為規(guī)避監(jiān)管，但不可否認的是，其最重要的目的背景還是在于中國金融體系未能滿足實體經(jīng)濟發(fā)展以及投資者的需求，所以未來我國影子銀行會隨著我國金融改革進程的推進逐步發(fā)展壯大并逐步正規(guī)化。
本期專題共46頁，2.6萬字。價格1000元/份。

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