一、2018年銅運(yùn)行趨勢(shì)分析

1、銅價(jià)：

一季度：銅價(jià)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)發(fā)展。分析其下跌主因有二：其一，2018年春節(jié)后，市場(chǎng)消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；其二，廢銅減少缺口低于市場(chǎng)預(yù)期。

二季度：銅價(jià)反彈回升，主因有三；其一，大環(huán)境旺季到來(lái)，消費(fèi)有回升；其二，廢銅，粗銅均表現(xiàn)供應(yīng)緊張格局加??；其三，銅企產(chǎn)出出現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力緩解。

三季度：銅價(jià)持續(xù)走低，其主因體現(xiàn)在資金緊張，以及市場(chǎng)消費(fèi)和預(yù)期的不對(duì)稱。

四季度：銅價(jià)相對(duì)有回升，平穩(wěn)震蕩。

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2、升貼水情況：

一季度：貼水幅度較大，主因市場(chǎng)消費(fèi)低迷，銅價(jià)走低，庫(kù)存走高，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡。

二季度：隨著市場(chǎng)消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，進(jìn)口收縮，國(guó)內(nèi)產(chǎn)出減少，從而庫(kù)存出現(xiàn)下降趨勢(shì)，現(xiàn)貨貼水幅度收縮。

三季度：庫(kù)存急劇收縮，進(jìn)口銅大量減少，市場(chǎng)供應(yīng)緊張，升水格局已成。

四季度：冶煉企業(yè)新增產(chǎn)能基本完成；境外銅進(jìn)口通道正常，庫(kù)存出現(xiàn)回升趨勢(shì)。

二、2018年銅下游需求的運(yùn)行格局

1、2018年1-9月空調(diào)產(chǎn)量16011.4萬(wàn)臺(tái)，累計(jì)增長(zhǎng)12.9%；而去年累計(jì)增長(zhǎng)18.9%；全年預(yù)計(jì)空調(diào)產(chǎn)量增速10-12%，空調(diào)用銅總量126.2萬(wàn)噸，新增11.5萬(wàn)噸銅用量

2、2018年1-9月家用冰箱產(chǎn)量6016.7萬(wàn)臺(tái)，累計(jì)同比下降18.85%；預(yù)計(jì)全年冰箱產(chǎn)量下降17%-18%，冰箱用銅量在24-26萬(wàn)噸；減少2-2.9萬(wàn)噸

3、2018年1-9月洗衣機(jī)產(chǎn)量5147.1萬(wàn)臺(tái)，同比下降10.14%；預(yù)計(jì)全年洗衣機(jī)產(chǎn)量下降10-12%，全年用銅3.5-3.6萬(wàn)噸，減少0.3-0.4萬(wàn)噸。

4、2018年1-9月汽車產(chǎn)量2084.2萬(wàn)輛，同比下降8.54%，全年傳統(tǒng)汽車產(chǎn)銷預(yù)計(jì)低于2017年，用銅量維持在98萬(wàn)噸左右。

總結(jié)：2018年空調(diào)用銅量新增11.5萬(wàn)噸，冰箱及洗衣機(jī)用銅量減少3萬(wàn)噸，全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加8.5萬(wàn)噸，總量167萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.3%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究數(shù)據(jù)庫(kù)