中商情報(bào)網(wǎng)訊：據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年7月份中國(guó)大宗商品指數(shù)（CBMI）為99.6%，指數(shù)四連跌至近五個(gè)月以來(lái)的最低，表明大宗商品市場(chǎng)下行壓力較大。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、銷(xiāo)售指數(shù)繼續(xù)回落，庫(kù)存指數(shù)連續(xù)回升。從指數(shù)的變化情況來(lái)看，受高溫多雨天氣的影響，市場(chǎng)需求淡季特征明顯，庫(kù)存累積速度加快，但在北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策以及生產(chǎn)成本高企的支撐下，市場(chǎng)也表現(xiàn)出一定的抗跌性。縱觀8月份，宏觀面有所好轉(zhuǎn)，隨著基建投資的跟進(jìn)，以及環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化影響，供需基本面有望得到一定的改善，市場(chǎng)或?qū)⒃诔浞终{(diào)整后逐步企穩(wěn)，并具有一定的反彈動(dòng)能。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

一、供應(yīng)增速持續(xù)減緩

2019年7月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)為101.7%，指數(shù)三連跌至近五個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，7月份以來(lái)，由于高溫多雨、環(huán)保停限產(chǎn)政策以及部分商品生產(chǎn)利潤(rùn)下滑，國(guó)內(nèi)大宗商品生產(chǎn)增速整體趨緩，部分訂單延后生產(chǎn)，商品供應(yīng)增速持續(xù)回落。從各主要商品來(lái)看，因不同產(chǎn)業(yè)所受環(huán)保政策以及生產(chǎn)利潤(rùn)不同的影響，各品種生產(chǎn)廠家開(kāi)工率略有不同，導(dǎo)致各商品供應(yīng)量增減出現(xiàn)明顯分化。本月鋼鐵、成品油和化工供應(yīng)量明顯減少，但汽車(chē)供應(yīng)量止跌回升，鐵礦石、原煤和有色金屬供應(yīng)量繼續(xù)增加。

1、鋼鐵供應(yīng)開(kāi)始下降

2019年7月份，鋼鐵供應(yīng)指數(shù)為98.8%，較上月回落5.6個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)兩連跌至近七個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，顯示隨著環(huán)保承壓檢修增多，以及價(jià)格松動(dòng)和訂單大幅下降，鋼鐵產(chǎn)量下降，市場(chǎng)供應(yīng)量明顯下降。從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，7月份鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為48.5%，較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，6月份，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量8753萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.75%；鋼材產(chǎn)量10710萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.28%。縱觀后市，前期河北地區(qū)限產(chǎn)情況略低于預(yù)期，而進(jìn)入8月份，離建國(guó)70周年國(guó)慶佳節(jié)越來(lái)越近，各地對(duì)空氣質(zhì)量要求進(jìn)一步提升，環(huán)保限產(chǎn)力度將進(jìn)一步加大。諸如，繼6月23日河北省唐山市政府印發(fā)《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》后，7月8日，河北省武安市印發(fā)《武安市2019年鋼鐵焦化水泥行業(yè)三季度大氣污染防治差別化管控實(shí)施方案》，要求在7月1日-8月31日期間，武安市14家鋼鐵企業(yè)按照要求執(zhí)行錯(cuò)峰停產(chǎn)政策，9月份結(jié)合武安市的空氣質(zhì)量再另行確定管控方案。不僅在京津冀地區(qū)的環(huán)保限產(chǎn)力度加大，而且山東、山西、陜西以及江蘇地區(qū)，后期環(huán)保限產(chǎn)的力度也會(huì)隨之而加大。因此，后期包括螺紋鋼在內(nèi)的鋼材市場(chǎng)供給將會(huì)減少，這是影響后期市場(chǎng)供給的一個(gè)重要因素。雖然環(huán)保限產(chǎn)對(duì)鋼廠產(chǎn)能釋放有一定抑制，但效果并不明顯。隨著巴西淡水河谷VargemGrande礦區(qū)恢復(fù)生產(chǎn)，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下行的可能性將進(jìn)一步增加，鋼廠盈利空間逐步恢復(fù)，部分產(chǎn)能或?qū)⒅匦聠?dòng)，因此8月份供給壓力依然不可小覷。