2019年6月中國(guó)大宗商品市場(chǎng)解讀及下半年走勢(shì)預(yù)測(cè)分析(附圖表)
來(lái)源:中商產(chǎn)業(yè)研究院 發(fā)布日期:2019-07-16 16:47
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中商情報(bào)網(wǎng)訊:據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2019年6月份中國(guó)大宗商品指數(shù)(CBMI)為100.8%,指數(shù)連續(xù)三個(gè)月下跌,商品供應(yīng)和銷售指數(shù)雙雙回落,而庫(kù)存增速進(jìn)一步加快,市場(chǎng)淡季特征顯現(xiàn)。展望7月份,各地高溫酷暑天氣持續(xù),需求端壓力依然較大,不過(guò)隨著新一輪中央生態(tài)環(huán)保督察的啟動(dòng),供給端壓力或有所減輕,加之國(guó)家不斷寬松的政策導(dǎo)向以及穩(wěn)投資政策效果逐漸顯現(xiàn),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍具有一定的期待空間,我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)下行空間或?qū)⒂邢?,價(jià)格維持弱勢(shì)震蕩格局。

數(shù)據(jù)來(lái)源:中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

一、供應(yīng)增速持續(xù)減緩

2019年6月份,大宗商品供應(yīng)指數(shù)為102.9%,指數(shù)兩連跌至近四個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示,6月份以來(lái),天氣高溫多雨,淡季需求下滑,特別是隨著商品價(jià)格持續(xù)走軟,生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)空間不斷被壓縮,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大宗商品生產(chǎn)增速整體放緩,部分訂單延后生產(chǎn),商品供應(yīng)增速持續(xù)回落。從各主要商品來(lái)看,成品油和汽車供應(yīng)量繼續(xù)大幅減少是本月商品供應(yīng)整體增速繼續(xù)放緩的重要因素。本月鐵礦石、原煤、有色金屬和化工等商品供應(yīng)量繼續(xù)增加,且增速仍在加快,鋼鐵供應(yīng)量繼續(xù)增加,但增速減緩。

1、鋼鐵供應(yīng)增速略有下滑

2019年6月份,鋼鐵供應(yīng)量較上月增加4.4%,但增速回落2.2個(gè)百分點(diǎn)。從市場(chǎng)情況來(lái)看,當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼廠在高利潤(rùn)的支撐下,產(chǎn)能釋放依然高企,供給壓力不減,不過(guò)6月份是傳統(tǒng)的鋼市淡季,市場(chǎng)銷售情況通常有所趨緩,加上原材料價(jià)格繼續(xù)上漲,鋼廠生產(chǎn)意愿開始轉(zhuǎn)弱。同時(shí),本月唐山、武安等地再次實(shí)行環(huán)保限產(chǎn),也進(jìn)一步影響了鋼廠生產(chǎn)。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2019年6月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為206.05萬(wàn)噸,旬環(huán)比增加5.60萬(wàn)噸,增長(zhǎng)2.79%。進(jìn)入7月份以后,國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)檢修等情況增多,而第二輪中央環(huán)保督查即將展開,屆時(shí)鋼廠產(chǎn)能或?qū)⑹艿揭欢ㄒ种?。?jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì),截止目前,計(jì)劃?rùn)z修或已經(jīng)在檢修的鋼廠有9家。其中,本鋼北臺(tái)計(jì)劃7月份對(duì)四熱1780mm產(chǎn)線檢修15天,共影響產(chǎn)量約7.5萬(wàn)噸。隨著7、8月份鋼廠進(jìn)入檢修期,疊加部分企業(yè)的高溫季節(jié)檢修,預(yù)計(jì)“檢修潮”即將開啟。不過(guò)由于生產(chǎn)存在慣性,短期內(nèi)鋼材供給仍可能維持高位。一方面,鋼廠的利潤(rùn)空間不斷被壓縮,但在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)虧損之前,理性的鋼廠更傾向于通過(guò)增加產(chǎn)量來(lái)降低單位生產(chǎn)成本,這也是近期長(zhǎng)流程鋼廠和短流程鋼廠均未出現(xiàn)明顯主動(dòng)減產(chǎn)跡象的主要原因之一;另一方面,環(huán)保即使開始從嚴(yán)限產(chǎn)限排,但由于大宗原輔材料和軋鋼使用的坯料均有一定的儲(chǔ)備,這些原料儲(chǔ)備使生產(chǎn)具有慣性,因此短期內(nèi)鋼材產(chǎn)量或仍維持相對(duì)高位,7月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給壓力依然不小。

2、鐵礦石供應(yīng)繼續(xù)增加

2019年6月份,國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)量較上月增加4.1%,增速加快0.7個(gè)百分點(diǎn),顯示在鋼廠生產(chǎn)熱情減退的情況下,鐵礦石市場(chǎng)的供應(yīng)壓力有所加大。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,5月份國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量為7078.7萬(wàn)噸,較4月份增加3.4%。另?yè)?jù)海關(guān)總署發(fā)布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示,5月我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦8375.3萬(wàn)噸,較上月增加298.1萬(wàn)噸。產(chǎn)量增長(zhǎng)疊加進(jìn)口增加,加之鋼廠生產(chǎn)熱情在減退,導(dǎo)致當(dāng)前國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)量有所增加。從鐵礦石供應(yīng)端來(lái)看,潰壩、檢修等事件對(duì)供給端的影響將持續(xù)。巴西方面,雖然近日VALE的Brucutu礦區(qū)剩余2000萬(wàn)噸濕選產(chǎn)能已復(fù)產(chǎn),近幾期發(fā)運(yùn)量有所回升,但整體仍處于偏低水平,且VALE再次確認(rèn)2019年鐵礦石銷售目標(biāo)(含球團(tuán))為3.07-3.32億噸。澳洲方面,主流礦山基本滿負(fù)荷生產(chǎn),短期增產(chǎn)空間很小,且6月19日力拓官方公布,將皮爾巴拉2019年鐵礦石目標(biāo)發(fā)運(yùn)量從之前的3.33-3.43億噸調(diào)整為3.2-3.3億噸。

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