1、鋼鐵消費(fèi)略顯低迷

2019年6月份，鋼鐵市場(chǎng)消費(fèi)量較上月減少2.2%，連續(xù)兩個(gè)月呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但本月降幅較上月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。6月份，國(guó)內(nèi)鋼市需求偏緊，本月受南方地區(qū)強(qiáng)降雨、四川地震及北方持續(xù)高溫等多個(gè)即期因素疊加影響，下游需求受到一定抑制，再加上因外部環(huán)境影響造成的市場(chǎng)預(yù)期不佳，整體需求缺乏亮眼表現(xiàn)。從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，6月份滬市線螺終端日均采購(gòu)量環(huán)比下降32%。但進(jìn)入6月下旬后，由于穩(wěn)投資效果開(kāi)始顯現(xiàn)，加上災(zāi)后重建預(yù)期等，企業(yè)接單有所好轉(zhuǎn)。7月份高溫天氣依舊，淡季行情仍將延續(xù)，鑒于房地產(chǎn)及基建投資的回落，下游需求難有大的反彈。不過(guò)相比于入梅受抑的6月，出梅的7月下游需求或?qū)⒂兴迯?fù)，成交表現(xiàn)將優(yōu)于6月份。

2、成品油消費(fèi)量略有回升

2019年6月份，國(guó)內(nèi)成品油銷售量較上月增長(zhǎng)0.7%，增速加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)需求有所向好。6月份以來(lái)，隨著氣溫的逐漸升高，國(guó)內(nèi)汽油終端需求明顯向好，拉動(dòng)成品油市場(chǎng)消費(fèi)增加。不過(guò)局部地區(qū)雨季的到來(lái)，戶外開(kāi)工以及道路運(yùn)輸開(kāi)始受到明顯影響，進(jìn)而抑制汽柴油的需求，導(dǎo)致成品油市場(chǎng)需求量增幅有限。7月份，雖無(wú)節(jié)假日利好提振，以及局部地區(qū)降雨天氣依舊會(huì)影響出行，但因高溫天氣增多以及暑期來(lái)臨，機(jī)動(dòng)車空調(diào)開(kāi)啟頻繁，汽油終端需求將會(huì)得到支撐。柴油方面，高溫天氣依舊是抑制柴油終端需求的因素，柴油需求整體表現(xiàn)將較為清淡。整體來(lái)看，7月份國(guó)內(nèi)成品油需求增幅有限。

3、有色金屬需求略有回暖

2019年6月份，有色金屬消費(fèi)指數(shù)止跌回升，當(dāng)月為100.8%，指數(shù)回升3.0個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)月消費(fèi)量較上月增長(zhǎng)0.8%，顯示市場(chǎng)消費(fèi)略有回暖。6月份，雖然有色金屬進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但隨著高溫多雨天氣的出現(xiàn)，部分地區(qū)工地趕工，加之家電市場(chǎng)需求量增大，流通環(huán)節(jié)有色金屬的備貨需求開(kāi)始增加。從終端市場(chǎng)情況來(lái)看，2019年5月份，國(guó)內(nèi)銅材、鋁材產(chǎn)量分別為156.8萬(wàn)噸和490.8萬(wàn)噸，環(huán)比分別增長(zhǎng)6.2%和24.4%；當(dāng)月洗衣機(jī)和電冰箱產(chǎn)量分別為680.6萬(wàn)臺(tái)和777.8萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比分別增長(zhǎng)5.2%和0.8%；空調(diào)產(chǎn)量為2191.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.4%。進(jìn)入7月份，有色金屬市場(chǎng)將迎來(lái)消費(fèi)淡季，市場(chǎng)需求或?qū)⒂隼?，不過(guò)國(guó)家持續(xù)頒布的一系列政策依然在為有色金屬消費(fèi)托底。最為重要的便是在專項(xiàng)債輔助下的基建投資。2.85億元的專項(xiàng)債大力支持了地方基建的順利進(jìn)行。此外，6月20日國(guó)常會(huì)確定了提前完成農(nóng)村電網(wǎng)改造升級(jí)任務(wù)的措施，助力鄉(xiāng)村振興。同時(shí)，會(huì)議還部署推進(jìn)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)的改造。這些都會(huì)在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)對(duì)有色金屬消費(fèi)形成支撐。

三、商品庫(kù)存持續(xù)上升

2019年6月份，大宗商品庫(kù)存指數(shù)為100.3%，連續(xù)兩個(gè)月回升，顯示商品庫(kù)存持續(xù)累積，庫(kù)存壓力不斷加大。各主要商品中，除鐵礦石、成品油和汽車庫(kù)存繼續(xù)下降外，其余品種均呈現(xiàn)不同程度的上升。其中，鋼鐵庫(kù)存止跌反彈，化工庫(kù)存繼續(xù)增長(zhǎng)，且增速加快。

1、鋼鐵庫(kù)存開(kāi)始回升

2019年6月份，鋼鐵行業(yè)庫(kù)存量開(kāi)始止跌回升，當(dāng)月較上月增加0.9%，時(shí)隔三個(gè)月后鋼市庫(kù)存再現(xiàn)增長(zhǎng)格局。6月份市場(chǎng)正式進(jìn)入淡季，在高溫多雨天氣影響下，下游需求表現(xiàn)不足，而國(guó)內(nèi)鋼廠在高利潤(rùn)的支撐下，產(chǎn)能釋放依然高企，供給壓力不減，在供強(qiáng)需弱的影響下，國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅攀升。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量為1158.34萬(wàn)噸，較5月末增加45.85萬(wàn)噸，增幅4.1%，較去年同期增加129.65萬(wàn)噸，增幅12.6%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫(kù)存分別為571.07萬(wàn)噸、137.2萬(wàn)噸、227.92萬(wàn)噸、115.23萬(wàn)噸和106.92萬(wàn)噸。本月國(guó)內(nèi)五大鋼材品種庫(kù)存除冷軋有小幅下降外，其他品種皆出現(xiàn)不同程度的上升，庫(kù)存拐點(diǎn)正式顯現(xiàn)，市場(chǎng)資源出現(xiàn)累積。另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月上旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1302.15萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加166.72萬(wàn)噸，增長(zhǎng)14.68%。進(jìn)入7月份以后，市場(chǎng)需求或進(jìn)一步走弱，庫(kù)存繼續(xù)上升仍是大概率事件，好在供給端在環(huán)保限產(chǎn)消息影響下或有所收斂，因此7月份庫(kù)存上升幅度或?qū)②吘彙?