黃金欲長(zhǎng)還休 大媽們你們可抄底了嗎？

2011年下半年見(jiàn)頂以來(lái)，國(guó)際金價(jià)隨即開(kāi)啟了四年多的大熊市，期間屢有投資者試圖抄底，此前媒體報(bào)道中國(guó)大媽們大舉“抄底”，不過(guò)事后證明是抄在了“半山腰”。而美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息周期導(dǎo)致強(qiáng)勢(shì)美元格局,使得以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際金價(jià)走勢(shì)仍受重壓。

影響金價(jià)因素

一般認(rèn)為，影響國(guó)際金價(jià)的因素包括美元匯率、黃金需求，避險(xiǎn)情緒等。

海通證券指出，當(dāng)前金價(jià)有5大利多因素支撐，包括朝鮮第四次核試驗(yàn)引發(fā)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒、美國(guó)1月經(jīng)濟(jì)環(huán)比回落概率大、美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期較短力度較小、未來(lái)供給端收縮、美元或現(xiàn)階段性頂部等。

海通認(rèn)為，2016年一季度金價(jià)大概率有反彈機(jī)會(huì)，應(yīng)保持在1050-1200美元/盎司內(nèi)運(yùn)行，且至3月初美聯(lián)儲(chǔ)議息之前金價(jià)都有望保持上行趨勢(shì)，之后或?qū)⑹苊缆?lián)儲(chǔ)再次啟動(dòng)加息回落。

不過(guò)海通也指出，油價(jià)疲軟將是拖累金價(jià)的重要因素。中長(zhǎng)期看，原油供給過(guò)剩的局面仍將繼續(xù)。一旦油價(jià)持續(xù)保持低迷，那么將產(chǎn)生雙重影響，其一是全球通脹低迷持續(xù)，將加大歐洲央行寬松壓力，進(jìn)而利空歐元利好美元。其二就是黃金作為對(duì)沖通脹的重要工具將失去色彩。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，金價(jià)短期看漲，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)不宜悲觀。主要邏輯在于全球避險(xiǎn)，并有可能有部分對(duì)沖人民幣貶值的需求涌現(xiàn)。雖然強(qiáng)勢(shì)美元、弱勢(shì)通脹壓制趨勢(shì)性行情，但人民幣貶值以及2016年全球避險(xiǎn)情緒升級(jí)將為黃金價(jià)格帶來(lái)博弈性反彈機(jī)會(huì)。

低金價(jià)：這些群體受益大

不管怎么樣，如今金價(jià)已較最高峰時(shí)下跌幅度已不小，較低的金價(jià)也使得很多群體受益。

對(duì)消費(fèi)者和投資者

低金價(jià)對(duì)于消費(fèi)者而言顯然是好消息，2011年底至2012年初，當(dāng)時(shí)金飾品價(jià)格曾達(dá)400元/克，而據(jù)媒體報(bào)道，2015年底金飾品價(jià)格曾低到250元/克。低金價(jià)使得黃金飾品價(jià)格大幅下降，降低了消費(fèi)者的成本。

對(duì)于投資者而言，低金價(jià)給予其認(rèn)為的低價(jià)介入機(jī)會(huì)，較低的價(jià)位意味著上漲空間更大。

對(duì)上市公司

一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于黃金開(kāi)采類上市公司來(lái)說(shuō)，低金價(jià)帶來(lái)的是營(yíng)收的降低，不利于其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。但對(duì)于黃金珠寶零售企業(yè)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期影響未必利空。

平安證券曾發(fā)布研報(bào)指出，需求下滑帶來(lái)的行業(yè)洗牌將導(dǎo)致中小企業(yè)退出市場(chǎng)，但龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。對(duì)比香港珠寶市場(chǎng)和鐘表品類，中國(guó)龍頭珠寶企業(yè)市場(chǎng)集中度仍有翻倍提升空間，龍頭企業(yè)搶占市場(chǎng)份額帶來(lái)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)，能夠彌補(bǔ)行業(yè)整體規(guī)模下滑的影響。同時(shí)，依托豐富渠道資源，具備優(yōu)質(zhì)存貨儲(chǔ)備和品牌價(jià)值的龍頭企業(yè)通過(guò)向非黃金品類轉(zhuǎn)型，將有效提升整體業(yè)績(jī)，對(duì)沖可能的黃金品類需求下降。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）