王慶：A股筑底中 看好二線藍(lán)籌

首席王慶：過多的關(guān)注匯率的問題，以及貨幣政策問題是解決不了根本問題的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期動(dòng)力還是來自于效率的提升，具體來講是全要素生產(chǎn)力的提升，這方面需要技術(shù)的進(jìn)步、制度的改進(jìn)，所以換句話說需要改革。所以從這個(gè)意義上來講，發(fā)達(dá)國(guó)家需要改革，中國(guó)也需要改革，尤其是供給側(cè)的這樣一個(gè)改革。所以大家應(yīng)該把關(guān)注點(diǎn)從貨幣政策轉(zhuǎn)向更深層次的改革，但很遺憾地是，深層次改革或結(jié)構(gòu)性改革是很難做的，所以各國(guó)都很難有壯士斷腕的決心來推進(jìn)這些改革。從現(xiàn)在看，至少中國(guó)有這樣一個(gè)表示，所以這方面中國(guó)應(yīng)該是在各國(guó)政策調(diào)整方面，是有更具備前瞻性的。但是，我們不排除這種可能，就是說，在未來相當(dāng)一段時(shí)間，由于全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷，各國(guó)仍然會(huì)專注于采取比較容易實(shí)行的貨幣政策來緩解本國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)壓力。

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第一財(cái)經(jīng)李策：也就是說比起貨幣政策和財(cái)政政策來，更加重要的是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和更加深層次的改革。我們強(qiáng)調(diào)金融改革的時(shí)候，我們有新股注冊(cè)制，《證券法》也在修訂，也在力爭(zhēng)提高我們的監(jiān)管執(zhí)行能力。除此之外，還有沒有什么更加好的辦法？能夠?qū)τ谖覀冞@樣一個(gè)投機(jī)性為主，散戶為主的市場(chǎng)，讓它更加地穩(wěn)定，更加地健康？

首席王慶：其實(shí)我們中國(guó)資本市場(chǎng)，尤其中國(guó)的A股市場(chǎng)，它的歷史并不長(zhǎng)，所以它是一個(gè)不斷完善的市場(chǎng)，那么這里面一個(gè)很重要的特點(diǎn)，就是中國(guó)的A股市場(chǎng)參與者，大多數(shù)還是個(gè)人投資者，這個(gè)是任何一個(gè)不成熟的市場(chǎng)都要必經(jīng)的這樣一階段，在這方面需要一個(gè)成熟的過程。那么這個(gè)過程中，很重要的一個(gè)幫助它成長(zhǎng)的一個(gè)制度性因素，我覺得就是即將推出的這樣一個(gè)注冊(cè)制，那么注冊(cè)制本身會(huì)根本地改變中國(guó)資本市場(chǎng)的這樣一個(gè)供求關(guān)系，有利于提升中國(guó)資本市場(chǎng)的定價(jià)效率，而更市場(chǎng)化的這樣一個(gè)發(fā)行制度，將會(huì)根本上改變市場(chǎng)中一些不規(guī)范、不成熟的投資行為和投資理念，從而使理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的理念，被更多的投資者，尤其是機(jī)構(gòu)投資者所踐行。

王慶，于2013年4月加入重陽(yáng)投資。重陽(yáng)投資是中國(guó)國(guó)內(nèi)最大的陽(yáng)光私募基金，管理資產(chǎn)規(guī)模逾百億人民幣。2011-2013年任中國(guó)國(guó)際金融有限公司董事總經(jīng)理，投資銀行部執(zhí)行負(fù)責(zé)人。2007-2011年，擔(dān)任摩根士丹利大中華區(qū)董事總經(jīng)理，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。