發(fā)行人是輕資產(chǎn)運營模式，在產(chǎn)品加工管理、冷鏈物流、銷售體系管理上建立了集約化的管理模式。報告期內(nèi)，發(fā)行人運用信息管理技術(shù)、冷鏈物流管理技術(shù)，對該等體系的管理能力逐步提升。該管理能力也是公司的核心競爭力之一。隨著公司銷售規(guī)模不斷提升，產(chǎn)品品類的不斷增加，內(nèi)部控制對于發(fā)行人至關(guān)重要。若發(fā)行人未來無法形成持續(xù)有效的內(nèi)部控制體系，將對未來持續(xù)盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（五）財務(wù)風(fēng)險

（1）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險

報告期各期，公司凈資產(chǎn)收益率分別為31.45%、14.94%和14.02%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率為11.17%、12.89%和13.70%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率呈上升趨勢。本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)規(guī)模將繼續(xù)增加，同時由于募集資金投資項目的實施需要一定的時間，在達(dá)到預(yù)計的收益水平前，公司凈資產(chǎn)收益率存在大幅下降的風(fēng)險。

（2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降風(fēng)險

作為生鮮食材供應(yīng)商，供應(yīng)效率是核心競爭力，報告期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為25.35、17.98、13.85；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為55.64、46.41、30.64。存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐漸呈下降趨勢。若未來公司無法持續(xù)提升管理效率，增加對新品類產(chǎn)品等供應(yīng)效率，無法有效提升新增大客戶應(yīng)收賬款有效管理，公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將下降，效率降低，將降低發(fā)行人核心競爭力，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（3）存貨出現(xiàn)跌價風(fēng)險

報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為4,029.57萬元、4,316.98萬元和10,181.22萬元。2019年末由于增加進(jìn)口蝦類初加工產(chǎn)品以及鮑魚產(chǎn)品庫存商品大幅增加。若該等產(chǎn)品原材料市場價格出現(xiàn)較大波動，公司將可能存在較大的存貨跌價風(fēng)險，從而對公司未來生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（4）經(jīng)營活動現(xiàn)金流波動風(fēng)險

公司經(jīng)營模式保證了報告期內(nèi)公司經(jīng)營性現(xiàn)金流整體良好。報告期各期，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額分別為-1485.76萬元、5,637.67萬元、948.02萬元。由于公司初加工業(yè)務(wù)規(guī)模未來逐步增大，應(yīng)收賬款余額也將隨著大客戶開發(fā)力度提升而增加。若公司無法持續(xù)保持高效率的供應(yīng)效率，無法進(jìn)行應(yīng)收賬款、存貨的管理，經(jīng)營性現(xiàn)金流將可能出現(xiàn)持續(xù)下降，導(dǎo)致營運資金緊張，進(jìn)而對公司的持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（六）法律風(fēng)險

（1）品牌與知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)風(fēng)險

公司是生鮮食材品牌供應(yīng)商，公司“亞洲漁港”2014年1月榮獲國家工商總局商標(biāo)局頒發(fā)的“中國馳名商標(biāo)”稱號。公司的品牌“亞洲漁港”及旗下品牌在海水產(chǎn)品餐飲食材行業(yè)具有較高的知名度。若行業(yè)內(nèi)的某些不法廠商為獲取利益仿冒公司的“亞洲漁港”品牌，非法生產(chǎn)銷售劣質(zhì)產(chǎn)品，將對公司的聲譽(yù)和品牌形象產(chǎn)生不利影響，同時公司可能因為追查侵權(quán)行為和侵權(quán)訴訟投入一定的人力和物力，產(chǎn)生較高的費用并分散管理層工作精力。

因此，公司存在商標(biāo)被侵權(quán)的風(fēng)險。此外，公司目前已經(jīng)獲得發(fā)明專利4項、實用新型1項、外觀設(shè)計61項、軟件著作權(quán)11項、作品著作權(quán)1項。如果出現(xiàn)不法商家冒用公司的外觀設(shè)計等知識產(chǎn)權(quán)的情況，一旦仿冒者的產(chǎn)品發(fā)生食品質(zhì)量安全問題，同樣將對公司和產(chǎn)品的聲譽(yù)造成不利影響。

（2）產(chǎn)品糾紛與訴訟風(fēng)險

標(biāo)準(zhǔn)化生鮮餐飲食材企業(yè)主要服務(wù)餐飲企業(yè)、家庭消費。生鮮食材作為消費品，其安全、質(zhì)量、外觀，與公司業(yè)務(wù)管控密切相關(guān)。報告期內(nèi)，公司未出現(xiàn)重大產(chǎn)品質(zhì)量問題。若公司在產(chǎn)品代工、冷鏈配送、經(jīng)銷商管理中出現(xiàn)相關(guān)問題，可能出現(xiàn)下游客戶投訴問題，進(jìn)而存在監(jiān)管部門處罰風(fēng)險。若公司存在該等問題，將對公司品牌化經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。