上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人自成立以來(lái)就十分重視提升自身的技術(shù)創(chuàng)新能力，能夠緊密貼合客戶的市場(chǎng)需求。結(jié)合對(duì)金屬切削工具及其配套智能數(shù)控裝備行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的把握，發(fā)行人實(shí)現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)需求的融合，建立了有效的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)機(jī)制，提高了產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

金屬切削工具行業(yè)具有產(chǎn)品品類多、單個(gè)品類市場(chǎng)空間有限，需通過(guò)產(chǎn)品系列化和裝備配套一體化做大做強(qiáng)的特點(diǎn)，該特點(diǎn)對(duì)該行業(yè)的參與主體的科技創(chuàng)新能力提出了更高要求；由于創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)以及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的不確定性仍然可能導(dǎo)致發(fā)行人產(chǎn)品、技術(shù)研發(fā)偏離行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，且發(fā)行人人力、物力、財(cái)力有限，未來(lái)發(fā)行人若研發(fā)投入不足、不能及時(shí)更新技術(shù)則會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人存在科技創(chuàng)新失敗的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而不能持續(xù)開發(fā)出適應(yīng)市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，發(fā)行人將面臨產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和客戶認(rèn)知度下降的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響發(fā)行人的經(jīng)濟(jì)效益甚至持續(xù)發(fā)展。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）核心技術(shù)人員流失和技術(shù)失密風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人所處行業(yè)具有技術(shù)密集的特點(diǎn)，需要配備機(jī)械、電氣、金屬材料、熱處理和自動(dòng)化控制等相關(guān)專業(yè)的工程技術(shù)人員。該行業(yè)人才競(jìng)爭(zhēng)激烈，若發(fā)行人的薪酬福利水平、激勵(lì)機(jī)制缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，可能造成核心技術(shù)人員的流失。雖然發(fā)行人已與核心技術(shù)人員等員工簽署了《保密協(xié)議》，但是仍存在技術(shù)失密的可能。核心技術(shù)人員流失和技術(shù)失密均會(huì)對(duì)發(fā)行人產(chǎn)品、技術(shù)開發(fā)及業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)造成不利的影響。（2）新技術(shù)與新產(chǎn)品開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)、試制等方面存在較多不確定性因素，新技術(shù)與新產(chǎn)品從研究到小批量生產(chǎn)，到最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，周期相對(duì)較長(zhǎng)。在這個(gè)過(guò)程中，可能由于研究選題方向錯(cuò)誤、技術(shù)難題無(wú)法攻克、產(chǎn)業(yè)化無(wú)法實(shí)施、人才流失，或者是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手率先開發(fā)出更先進(jìn)的技術(shù)和產(chǎn)品等原因，從而導(dǎo)致開發(fā)工作中止或失敗。新技術(shù)、產(chǎn)品開發(fā)失敗將浪費(fèi)公司資源，必然造成經(jīng)濟(jì)損失，并且增加公司的機(jī)會(huì)成本，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

（3）技術(shù)、產(chǎn)品面臨淘汰或替代風(fēng)險(xiǎn)

模切領(lǐng)域技術(shù)的進(jìn)步可能會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)有模切工具產(chǎn)品受到?jīng)_擊。目前，制鞋、箱包、服裝、印刷等行業(yè)的模切方案主要是采用傳統(tǒng)模切工具進(jìn)行模切，隨著激光模切技術(shù)水平的不斷進(jìn)步以及產(chǎn)品應(yīng)用的不斷創(chuàng)新，未來(lái)并不排除取代現(xiàn)有傳統(tǒng)模切方式。公司如不能緊跟行業(yè)的最新發(fā)展趨勢(shì)，增強(qiáng)技術(shù)的自主創(chuàng)新能力，及時(shí)推出新產(chǎn)品和新技術(shù)，現(xiàn)有的產(chǎn)品和技術(shù)存在被淘汰或替代的風(fēng)險(xiǎn)，將給公司帶來(lái)?yè)p失。

（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人的主要原材料為熱軋鋼卷、冷軋合金鋼帶、高速鋼絲和冷軋鋼帶等。發(fā)行人原材料成本占產(chǎn)品生產(chǎn)成本的比重較高，報(bào)告期各期內(nèi)均超過(guò)75.00%。由于產(chǎn)品成本中原材料所占比重較大，若原材料價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，將會(huì)直接影響發(fā)行人產(chǎn)品毛利率，從而影響發(fā)行人的盈利水平。

（2）供應(yīng)商集中度高且進(jìn)口采購(gòu)金額

較大的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人的供應(yīng)商較為集中，報(bào)告期內(nèi)前五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額占采購(gòu)總額比重超過(guò)50%。同時(shí)，發(fā)行人產(chǎn)品主要原材料中的冷軋合金鋼帶的生產(chǎn)、制造需較高的科研、技術(shù)實(shí)力，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量及穩(wěn)定性較國(guó)外產(chǎn)品有一定差距。因此，發(fā)行人主要通過(guò)進(jìn)口采購(gòu)冷軋合金鋼帶。

如果發(fā)行人的現(xiàn)有供應(yīng)商因各種原因無(wú)法保障對(duì)發(fā)行人的原材料供應(yīng)，發(fā)行人將面臨短期內(nèi)原材料供應(yīng)緊張、采購(gòu)成本增加及重新建立采購(gòu)渠道等問(wèn)題，將對(duì)發(fā)行人原材料的采購(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生較大不利影響。

（3）主要通過(guò)經(jīng)銷商銷售的風(fēng)

險(xiǎn)發(fā)行人的銷售模式以經(jīng)銷為主、直銷為輔。在這種銷售模式下，發(fā)行人對(duì)終端客戶的可控性相對(duì)較弱，不利于直接掌握客戶的需求信息，同時(shí)也可能使大型經(jīng)銷商具備較強(qiáng)的議價(jià)能力，乃至壟斷區(qū)域市場(chǎng)。如果因?yàn)槭袌?chǎng)變化等原因致使重要經(jīng)銷商與發(fā)行人合作關(guān)系惡化或終止合作，則發(fā)行人存在喪失部分終端客戶乃至區(qū)域市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

（4）質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

產(chǎn)品質(zhì)量是金屬切削工具生產(chǎn)企業(yè)立足之本，也是客戶在選擇產(chǎn)品時(shí)的重要考慮因素。金屬切削工具生產(chǎn)技術(shù)工藝復(fù)雜，涉及多個(gè)學(xué)科和領(lǐng)域，要求生產(chǎn)企業(yè)熟練掌握各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的技術(shù)。下游客戶對(duì)金屬切削工具的切削速度、切削精度、抗疲勞性能等指標(biāo)均有較高要求，如何在規(guī)模生產(chǎn)的同時(shí)確保各批次產(chǎn)品的質(zhì)量水準(zhǔn)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的核心命題。如果發(fā)行人不能持續(xù)保持、提高產(chǎn)品質(zhì)量，滿足客戶需求，則存在損害企業(yè)市場(chǎng)形象、丟失客戶或因質(zhì)量問(wèn)題被客戶起訴、索賠的風(fēng)險(xiǎn)。

（5）環(huán)保監(jiān)管政策變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生廢水、廢氣及固體廢物，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)須遵守多項(xiàng)有關(guān)空氣、水質(zhì)、固廢處理、公眾健康安全的環(huán)保法律法規(guī)，并接受國(guó)家有關(guān)環(huán)保部門的檢查。發(fā)行人已按照先進(jìn)的環(huán)保理念投資建設(shè)了較為完備的廢水、廢氣、固體廢棄物處理設(shè)施，并按照國(guó)家環(huán)保政策的要求不斷加大投入，同時(shí)亦在不斷優(yōu)化和改進(jìn)生產(chǎn)工藝及流程，積極探索節(jié)能減排的技術(shù)和方法。

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人嚴(yán)格遵守相關(guān)環(huán)保法律法規(guī)，污染物達(dá)標(biāo)排放，未受到環(huán)保部門的行政處罰。但若發(fā)生突發(fā)事件或在生產(chǎn)流程中控制不當(dāng)，發(fā)行人仍存在對(duì)環(huán)境造成一定污染的可能，從而增加發(fā)行人在環(huán)保治理方面的費(fèi)用支出。另外，隨著國(guó)家制定并實(shí)施更為嚴(yán)格的環(huán)保法律法規(guī)，發(fā)行人環(huán)保投入將進(jìn)一步增加，環(huán)保成本相應(yīng)增大，可能對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

（6）資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速擴(kuò)張帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行后，發(fā)行人的資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。盡管發(fā)行人已建立規(guī)范的管理體系和完善的法人治理結(jié)構(gòu)，并形成了有效的約束機(jī)制及內(nèi)部管理制度，但隨著發(fā)行人募集資金的到位和投資項(xiàng)目的實(shí)施，發(fā)行人規(guī)模將迅速擴(kuò)大，對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)管理、資源整合、市場(chǎng)開拓等方面都提出了更高的要求，經(jīng)營(yíng)決策和風(fēng)險(xiǎn)控制難度進(jìn)一步增加，發(fā)行人管理團(tuán)隊(duì)的管理水平及控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力將面臨更大考驗(yàn)。如果發(fā)行人管理團(tuán)隊(duì)的管理水平不能適應(yīng)規(guī)模迅速擴(kuò)張的需要，經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制未能隨著發(fā)行人規(guī)模的擴(kuò)大而及時(shí)調(diào)整、完善，不能對(duì)關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行有效控制，發(fā)行人的日常運(yùn)營(yíng)及資產(chǎn)安全將面臨管理風(fēng)險(xiǎn)。

（7）人力資源風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的根本是人才的競(jìng)爭(zhēng)，人才隊(duì)伍的質(zhì)量、結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定性對(duì)一個(gè)公司的發(fā)展至關(guān)重要。本次募集資金到位和投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，發(fā)行人資產(chǎn)、業(yè)務(wù)規(guī)模都將大幅度增加，對(duì)高層次管理人才、高級(jí)技術(shù)人才的需求也將不斷增加。如果發(fā)行人的人才培養(yǎng)和引進(jìn)方面跟不上發(fā)行人的發(fā)展速度或核心人才出現(xiàn)流失，將影響發(fā)行人的管理效率、科研水平和市場(chǎng)開發(fā)能力，從而降低發(fā)行人的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，影響發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。