（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）稅收政策及政府補(bǔ)助政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司及子公司廣州昊道為高新技術(shù)企業(yè)，享有15%的所得稅優(yōu)惠稅率。此外，公司報(bào)告期內(nèi)收到的計(jì)入損益的政府補(bǔ)助分別為203.97萬(wàn)元、497.48萬(wàn)元和1,149.49萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的比例為3.89%、7.14%和5.10%。如公司及子公司在高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審中不再符合高新技術(shù)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，或國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，以及政府對(duì)企業(yè)的相關(guān)補(bǔ)助政策發(fā)生改變，均會(huì)對(duì)公司在未來(lái)的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

（2）存貨跌價(jià)及損失的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司存貨價(jià)值規(guī)模較大，分別為10,026.68萬(wàn)元、12,175.61萬(wàn)元和11,671.88萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為43.02%、39.28%和26.47%。公司產(chǎn)品品類(lèi)眾多，受產(chǎn)品成本和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況的影響，存在少部分產(chǎn)品毛利率較低的情況，可能會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格在剔除相關(guān)稅費(fèi)及銷(xiāo)售費(fèi)用后仍低于存貨期末賬面余額的情形，根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)要求和減值測(cè)試情況，需要計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。報(bào)告期各期末，公司分別計(jì)提了81.29萬(wàn)元、96.81萬(wàn)元和146.04萬(wàn)元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。若未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)需求發(fā)生變化，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑或者產(chǎn)品銷(xiāo)售不暢，則可能會(huì)加大存貨跌價(jià)及損失的規(guī)模，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（五）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）經(jīng)銷(xiāo)商管理的風(fēng)險(xiǎn)

公司目前銷(xiāo)售以經(jīng)銷(xiāo)模式為主，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)銷(xiāo)模式實(shí)現(xiàn)的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為83.38%、83.51%和83.94%。烘焙食品行業(yè)集中度相對(duì)較低，從業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)渠道，公司能夠迅速提高市場(chǎng)占有率，節(jié)約運(yùn)輸成本，提高回款效率。截至2019年底，公司經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量超過(guò)1,700家，分布范圍覆蓋了除港澳臺(tái)外的全國(guó)所有省市自治區(qū)。龐大的經(jīng)銷(xiāo)商規(guī)模，導(dǎo)致公司對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商管理的難度也越來(lái)越大。若公司對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的管理未及時(shí)跟上業(yè)務(wù)擴(kuò)張步伐，可能會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)秩序混亂、產(chǎn)品銷(xiāo)售受阻的情況，從而對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（2）規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)

為縮短對(duì)核心市場(chǎng)的配送距離，提升產(chǎn)能和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的輻射能力，近年來(lái)，公司陸續(xù)在華東、華中等區(qū)域設(shè)立區(qū)域公司和建設(shè)生產(chǎn)基地，公司的組織層級(jí)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體系愈加復(fù)雜化，截至本上市保薦書(shū)出具日，公司擁有2家分公司、3家全資子公司、3家全資孫公司。另外，公司的產(chǎn)品品類(lèi)、人員數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模亦隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的快速增長(zhǎng)而增加。規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張?jiān)谝欢ǔ潭壬辖o公司的經(jīng)營(yíng)決策、生產(chǎn)管理、存貨周轉(zhuǎn)、品質(zhì)控制、資金調(diào)配等帶來(lái)更大的難度，也對(duì)公司的綜合管理水平提出了更高的要求。如果公司的管理體系和管理水平不能很好地適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展，未能及時(shí)完善，將會(huì)對(duì)公司的發(fā)展帶來(lái)一定的不利影響。

（3）共同控制的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，公司控股股東、實(shí)際控制人彭裕輝、趙松濤和彭永成合計(jì)直接和間接控制公司46.60%的股份。本次發(fā)行上市成功后，控股股東、實(shí)際控制人仍保持相對(duì)控股地位。公司實(shí)際控制人中彭裕輝和趙松濤在公司中均擔(dān)任董事及重要管理職務(wù)，并與彭永成于2017年12月簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》，約定在決策需經(jīng)公司董事會(huì)、股東大會(huì)審議批準(zhǔn)的重大事項(xiàng)時(shí)應(yīng)采取一致行動(dòng)，協(xié)議有效期至公司上市后60個(gè)月，期滿后，經(jīng)協(xié)議三方協(xié)商一致仍可延長(zhǎng)。若上述三人未來(lái)在有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)決策的重要事項(xiàng)方面不執(zhí)行《一致行動(dòng)協(xié)議》的有關(guān)約定，或者《一致行動(dòng)協(xié)議》有效期已過(guò)，將可能產(chǎn)生控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。