本次上市存在的風(fēng)險

（一）發(fā)行人存在累計未彌補(bǔ)虧損及持續(xù)虧損的風(fēng)險

智能芯片研發(fā)需要大量資本開支。2017年度、2018年度和2019年度，發(fā)行人歸屬于母公司普通股股東的凈利潤分別為-38,070.04萬元、-4,104.65萬元和-117,898.56萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤分別為-2,886.07萬元、-17,191.50萬元和-37,673.31萬元，截至2019年12月31日，發(fā)行人累計未分配利潤為-85,463.70萬元。截至本上市保薦書簽署日，發(fā)行人尚未盈利且存在累計未彌補(bǔ)虧損，主要原因是發(fā)行人研發(fā)支出較大，產(chǎn)品仍在市場拓展階段，且報告期內(nèi)因股權(quán)激勵計提的股份支付金額較大。未來一段時間，發(fā)行人將存在累計未彌補(bǔ)虧損及持續(xù)虧損并將面臨如下潛在風(fēng)險：

（1）發(fā)行人在未來一定期間可能無法盈利或無法進(jìn)行利潤分配

截至本上市保薦書簽署日，發(fā)行人產(chǎn)品仍在市場拓展階段、研發(fā)支出較大，因此，發(fā)行人未來一定期間可能無法盈利或無法進(jìn)行利潤分配。發(fā)行人未來虧損凈額的多少將取決于發(fā)行人產(chǎn)生收入的能力、研發(fā)項目的數(shù)量及投入等方面。即使發(fā)行人未來能夠盈利，亦可能無法保持持續(xù)盈利。預(yù)計首次公開發(fā)行股票并上市后，發(fā)行人短期內(nèi)無法現(xiàn)金分紅，將對股東的投資收益造成一定程度不利影響。

（2）發(fā)行人在資金狀況、研發(fā)投入、業(yè)務(wù)拓展、人才引進(jìn)、團(tuán)隊穩(wěn)定等方面可能受到限制或存在負(fù)面影響

人工智能芯片產(chǎn)品產(chǎn)生銷售收入之前，發(fā)行人需要投入大量資源完成產(chǎn)品研發(fā)、推廣及銷售等工作。發(fā)行人將在現(xiàn)有產(chǎn)品推廣及新產(chǎn)品研發(fā)等諸多方面繼續(xù)投入大量資金，需要通過其他融資渠道進(jìn)一步取得資金。截至本上市保薦書簽署日，發(fā)行人營運(yùn)資金依賴于外部融資，如經(jīng)營發(fā)展所需開支超過可獲得的外部融資，將會對發(fā)行人的資金狀況造成壓力。

若發(fā)行人經(jīng)營活動無法維持充足的現(xiàn)金流，發(fā)行人現(xiàn)有在研項目的進(jìn)程將可能受到影響并因此遲滯，現(xiàn)有產(chǎn)品的市場推廣也會受到影響，不利于發(fā)行人的業(yè)務(wù)拓展，也可能導(dǎo)致發(fā)行人無法正常履約等，并對發(fā)行人業(yè)務(wù)前景、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成重大不利影響。

發(fā)行人資金狀況面臨壓力將影響發(fā)行人員工薪酬的發(fā)放和增長，從而影響發(fā)行人未來人才引進(jìn)和現(xiàn)有團(tuán)隊的穩(wěn)定，可能會阻礙發(fā)行人研發(fā)及商業(yè)化目標(biāo)的實現(xiàn)，并損害發(fā)行人成功實施業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的能力。

（3）發(fā)行人收入可能無法按計劃增長發(fā)行人未來銷售收入的產(chǎn)生主要取決于發(fā)行人產(chǎn)品市場推廣及銷售等因素

發(fā)行人存在累計未彌補(bǔ)虧損及持續(xù)虧損的情形將可能導(dǎo)致發(fā)行人的資金狀況無法滿足自身在產(chǎn)品研發(fā)、市場推廣及銷售等方面的需求，進(jìn)而可能使未來銷售收入增長不及預(yù)期。發(fā)行人將持續(xù)在產(chǎn)品研發(fā)、市場推廣及銷售等方面進(jìn)行投入，如發(fā)行人收入未能按計劃增長，則可能導(dǎo)致虧損進(jìn)一步增加。

（4）發(fā)行人無法保證未來幾年內(nèi)實現(xiàn)盈利，發(fā)行人上市后亦可能面臨退市的風(fēng)險

發(fā)行人未來幾年將存在持續(xù)大規(guī)模的研發(fā)投入，上市后未盈利狀態(tài)可能持續(xù)存在且累計未彌補(bǔ)虧損可能繼續(xù)擴(kuò)大。若發(fā)行人上市后觸發(fā)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第12.4.2條的財務(wù)狀況，即經(jīng)審計扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤（含被追溯重述）為負(fù)且營業(yè)收入（含被追溯重述）低于1億元，或經(jīng)審計的凈資產(chǎn)（含被追溯重述）為負(fù)，則可能導(dǎo)致發(fā)行人觸發(fā)退市條件。而根據(jù)《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》，發(fā)行人觸及終止上市標(biāo)準(zhǔn)的，股票直接終止上市，不再適用暫停上市、恢復(fù)上市、重新上市程序。

（二）核心技術(shù)升級迭代與行業(yè)未來技術(shù)發(fā)展方向不一致的風(fēng)險

集成電路設(shè)計行業(yè)技術(shù)升級和產(chǎn)品更新?lián)Q代速度較快，并且發(fā)展方向具有一定不確定性，因此集成電路設(shè)計企業(yè)需要正確判斷行業(yè)發(fā)展方向，根據(jù)市場需求變動和工藝水平發(fā)展及時對現(xiàn)有技術(shù)進(jìn)行升級換代，以持續(xù)保持產(chǎn)品競爭力。發(fā)行人專注的人工智能芯片領(lǐng)域?qū)儆诮陙砜焖侔l(fā)展的前沿新興科技領(lǐng)域，存在多樣化的技術(shù)路徑和技術(shù)發(fā)展方向。

未來若發(fā)行人核心技術(shù)升級迭代進(jìn)度和成果未達(dá)預(yù)期，致使技術(shù)水平落后于行業(yè)升級換代水平，或者發(fā)行人核心技術(shù)發(fā)展的方向未能匹配未來行業(yè)對于人工智能芯片的要求，將影響發(fā)行人產(chǎn)品競爭力并錯失市場發(fā)展機(jī)會，對發(fā)行人未來業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。