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中科寒武紀(jì)科技首次發(fā)布在科創(chuàng)板上市上市主要存在風(fēng)險(xiǎn)分析（圖）

來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布日期：2020-08-18 08:44

云服務(wù)器邊緣計(jì)算設(shè)備終端設(shè)備

（七）市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)

由于人工智能應(yīng)用場景的不斷涌現(xiàn)和對計(jì)算能力的要求不斷提升，人工智能芯片的需求量不斷上升。市場需求的提升吸引了各家國際集成電路巨頭企業(yè)加大了對該領(lǐng)域的投入，市場競爭逐步加劇。與英偉達(dá)、英特爾、AMD等國際大型集成電路企業(yè)相比，發(fā)行人在整體規(guī)模、資金實(shí)力、研發(fā)儲備、銷售渠道等方面仍然存在著較大的差距。國內(nèi)企業(yè)中如華為海思及其他芯片設(shè)計(jì)公司也日漸進(jìn)入該市場，發(fā)行人面臨著市場競爭進(jìn)一步加劇的狀況。未來如發(fā)行人不能實(shí)施有效的應(yīng)對措施，將可能面臨主要產(chǎn)品銷售不及預(yù)期、產(chǎn)品毛利率下滑等不利情況。

（八）IP授權(quán)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人IP授權(quán)收入主要來源于終端智能處理器IP寒武紀(jì)1A和寒武紀(jì)1H兩款產(chǎn)品。2017年至2019年，發(fā)行人終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入分別為771.27萬元、11,666.21萬元和6,877.12萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.95%、99.69%和15.49%。發(fā)行人未來IP授權(quán)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長取決于能否成功拓展新客戶和繼續(xù)與存量客戶維持合作，還取決于發(fā)行人擁有及未來將要研發(fā)的處理器IP在性能、用途等方面能否滿足客戶需求。若無法滿足上述條件，則發(fā)行人IP授權(quán)服務(wù)存在難以持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。

（九）客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

2017年、2018年和2019年，發(fā)行人前五大客戶的銷售金額合計(jì)占營業(yè)收入比例分別為100.00%、99.95%和95.44%，客戶集中度較高。若發(fā)行人主要客戶大幅降低對發(fā)行人產(chǎn)品的采購量或者發(fā)行人未能繼續(xù)維持與主要客戶的合作關(guān)系，將給發(fā)行人業(yè)績帶來顯著不利影響。此外，發(fā)行人面臨著新客戶拓展的業(yè)務(wù)開發(fā)壓力，如果新客戶拓展情況未達(dá)到預(yù)期，亦會對發(fā)行人盈利水平造成重大不利影響。