（十）供應(yīng)商集中度較高且部分供應(yīng)商難以取代的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人采用Fabless模式經(jīng)營(yíng)，供應(yīng)商包括IP授權(quán)廠商、服務(wù)器廠商、晶圓制造廠和封裝測(cè)試廠等。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人通過代理商采購(gòu)芯片IP、EDA工具、晶圓及其他電子元器件等，發(fā)行人與主要供應(yīng)商保持了穩(wěn)定的合作關(guān)系。2017年-2019年，發(fā)行人向前五名直接供應(yīng)商合計(jì)采購(gòu)的金額分別為1,422.28萬元、20,315.49萬元和36,271.17萬元，占同期采購(gòu)總額的比例分別為92.64%、82.53%和66.49%，占比相對(duì)較高。

其中，晶圓主要向臺(tái)積電采購(gòu)，芯片IP及EDA工具主要向Cadence、Synopsys和ARM等采購(gòu)，封裝測(cè)試服務(wù)主要向日月光、Amkor和長(zhǎng)電科技采購(gòu)，采購(gòu)相對(duì)集中。由于集成電路領(lǐng)域?qū)I(yè)化分工程度及技術(shù)門檻較高，部分供應(yīng)商的產(chǎn)品具有稀缺性和獨(dú)占性，如不能與其保持合作關(guān)系，發(fā)行人短時(shí)間內(nèi)難以低成本地切換至新供應(yīng)商。此外，未來若供應(yīng)商業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)生不利變化、產(chǎn)能受限或合作關(guān)系緊張，或由于其他不可抗力因素不能與發(fā)行人繼續(xù)進(jìn)行業(yè)務(wù)合作，將對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（十一）發(fā)行人運(yùn)營(yíng)時(shí)間較短，未來發(fā)展前景存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人成立于2016年3月，業(yè)務(wù)正處于快速發(fā)展中，發(fā)行人在現(xiàn)有規(guī)模上經(jīng)營(yíng)的時(shí)間較短。因此，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)歷史難以提供足夠的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)供投資者參考，發(fā)行人未來的發(fā)展前景存在一定的不確定性。

（十二）研發(fā)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)

集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)對(duì)研發(fā)人員的依賴度較高。高素質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)是發(fā)行人核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，也是發(fā)行人賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。穩(wěn)定的研發(fā)隊(duì)伍和技術(shù)人員，是發(fā)行人持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要因素。截至2019年12月31日，發(fā)行人擁有研發(fā)人員680人，占員工總?cè)藬?shù)的79.25%；擁有碩士及以上學(xué)歷人員546人，占員工總?cè)藬?shù)的63.64%。未來，如果發(fā)生各種情況導(dǎo)致發(fā)行人薪酬政策和水平在同行業(yè)中不具備競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力等，將難以引進(jìn)更多的高端技術(shù)人才，甚至導(dǎo)致現(xiàn)有研發(fā)人員大量流失，將對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。