（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）新產(chǎn)業(yè)周期下光存儲(chǔ)企業(yè)級(jí)市場(chǎng)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

隨著近年來(lái)云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能的興起和蓬勃發(fā)展，數(shù)據(jù)量爆發(fā)式增長(zhǎng)，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行冷熱分層存儲(chǔ)，實(shí)現(xiàn)低成本、高可靠性、長(zhǎng)壽命、綠色節(jié)能的存儲(chǔ)需求日益引起重視。光存儲(chǔ)技術(shù)安全可靠性高、存儲(chǔ)壽命長(zhǎng)、綠色節(jié)能、單位存儲(chǔ)成本低等特點(diǎn)，與磁存儲(chǔ)、電存儲(chǔ)技術(shù)形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，作為光磁電混合存儲(chǔ)架構(gòu)的一部分，光存儲(chǔ)行業(yè)市場(chǎng)應(yīng)用也從音像消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)向企業(yè)級(jí)市場(chǎng)發(fā)展?jié)B透，邁入產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新周期，并成為驅(qū)動(dòng)公司發(fā)展的源動(dòng)力。

但從整個(gè)行業(yè)生命周期來(lái)看，光存儲(chǔ)在各行業(yè)的推廣應(yīng)用目前仍處于發(fā)展期初期，由于用戶的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)習(xí)慣等因素，光存儲(chǔ)發(fā)展?jié)B透的速度及廣度可能存在不及預(yù)期的情況，并對(duì)公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)速度及成長(zhǎng)空間產(chǎn)生負(fù)面影響。

（2）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及政策調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)處于新舊增長(zhǎng)動(dòng)能切換階段，經(jīng)濟(jì)增速總體呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)，同時(shí)伴隨金融去杠桿等政策調(diào)控，各行業(yè)資金面趨緊，政府部門、企事業(yè)單位的資金周轉(zhuǎn)都不同程度受到影響。存儲(chǔ)設(shè)施屬于基礎(chǔ)的信息技術(shù)設(shè)施，下游終端廣泛應(yīng)用于政府部門、企事業(yè)單位，由于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，可能會(huì)影響下游終端需求的釋放進(jìn)度，并且通過(guò)影響及時(shí)回款的方式影響到本行業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。（3）客戶集中度高且主要客戶波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人對(duì)前五大客戶銷售金額占營(yíng)業(yè)收入比例分別為72.36%、67.68%和57.35%，占比持續(xù)下降但仍然在50%以上，集中度相對(duì)較高。同時(shí)，隨著發(fā)行人解決方案業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，由于單一客戶解決方案需求具有階段性、項(xiàng)目制特點(diǎn)，使得報(bào)告期內(nèi)主要客戶存在一定變動(dòng)。因此，如果部分客戶經(jīng)營(yíng)情況不利，從而降低對(duì)發(fā)行人產(chǎn)品的采購(gòu)，或者發(fā)行人新客戶新項(xiàng)目開(kāi)拓未能保持連續(xù)性，發(fā)行人的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)將會(huì)受到影響。

（4）業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長(zhǎng)的供應(yīng)商管理風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，其中解決方案需求由于具有定制化特點(diǎn)，發(fā)行人根據(jù)具體項(xiàng)目需求情況開(kāi)發(fā)相應(yīng)合格供應(yīng)商，合作供應(yīng)商數(shù)量和類型不斷增加。假如新增供應(yīng)商向發(fā)行人銷售的軟硬件存在不符合客戶質(zhì)量要求、質(zhì)量不達(dá)標(biāo)等情形時(shí)，將對(duì)發(fā)行人整體解決方案的穩(wěn)定性以及下游客戶的品牌口碑等造成一定的不良影響。此外，目前發(fā)行人光存儲(chǔ)設(shè)備中非核心部分采取定制化采購(gòu)?fù)鈪f(xié)的方式進(jìn)行生產(chǎn)，同時(shí)大容量藍(lán)光存儲(chǔ)介質(zhì)向海外廠商配套采購(gòu)，該方式也可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)，例如合作供應(yīng)商不穩(wěn)定、合作質(zhì)量控制問(wèn)題，或者向合作供應(yīng)商提供必要的生產(chǎn)相關(guān)技術(shù)文件造成信息外泄風(fēng)險(xiǎn)。

（5）行業(yè)政策環(huán)境的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人產(chǎn)品應(yīng)用于數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)管理，政府部門相繼出臺(tái)了《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動(dòng)綱要》、《大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》等多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)政策，促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展，驅(qū)動(dòng)下游市場(chǎng)需求擴(kuò)張。同時(shí)，近年來(lái)政府部門出臺(tái)了一系列措施大力支持自主可控產(chǎn)業(yè)發(fā)展，把握創(chuàng)新與發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，為行業(yè)發(fā)展提供了有利的政策環(huán)境同時(shí)，也為具有自主可控技術(shù)的光存儲(chǔ)企業(yè)提供了市場(chǎng)機(jī)遇。未來(lái)，若國(guó)家有關(guān)大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展及自主可控政策支持力度減弱或者發(fā)生不利變化，將會(huì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)規(guī)模增長(zhǎng)帶來(lái)不利影響。

（三）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)

光存儲(chǔ)行業(yè)屬于典型的技術(shù)和人才密集型行業(yè)，行業(yè)內(nèi)廠商想要保持持久的競(jìng)爭(zhēng)力，必須不斷加大人才培養(yǎng)和人才引進(jìn)力度。目前，與巨大的市場(chǎng)空間相比，專業(yè)光存儲(chǔ)技術(shù)研發(fā)人員相對(duì)不足。目前，發(fā)行人的項(xiàng)目定制化方案設(shè)計(jì)、產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新和前沿科技攻關(guān)主要依托核心技術(shù)人員為骨干的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，發(fā)行人產(chǎn)品服務(wù)技術(shù)涉及面廣、復(fù)雜程度高、研發(fā)難度大，掌握這些技術(shù)需要多年的技術(shù)積累和沉淀，如果核心技術(shù)人員大量流失，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響。

（2）股權(quán)結(jié)構(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，發(fā)行人的實(shí)際控制人為鄭穆先生和羅鐵威先生，在本次發(fā)行前二人合計(jì)間接控制公司39.08%股權(quán)，其中鄭穆先生擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，羅鐵威先生擔(dān)任公司董事，二人簽署一致行動(dòng)協(xié)議書(shū)。

本次發(fā)行后，不考慮配售的情況下，鄭穆先生和羅鐵威先生合計(jì)控制公司股份比例將下降至29.31%，仍為公司的實(shí)際控制人，但考慮到鄭穆先生和羅鐵威先生合計(jì)持股比例不高，公司股權(quán)相對(duì)較為分散，若公司實(shí)際控制人在一致行動(dòng)協(xié)議書(shū)到期后未繼續(xù)保持一致行動(dòng)，公司的股權(quán)控制將更為分散，可能對(duì)控制權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)造成不利影響。同時(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)分散也使得公司上市后有可能成為被收購(gòu)的對(duì)象，如果公司被收購(gòu)，會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化，從而給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)不確定性和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。