非銀行機構網(wǎng)絡支付發(fā)展迅猛。非銀機構網(wǎng)絡支付的交易額在2015年為49.5萬億元，而在2016年第三季度則達到了68.3萬億元，同比增長107.1%，過去3年CAGR高達131.7%。非銀機構支付的交易量與金融機構相比相對較小，但其面向中小企業(yè)和個人用戶的服務能力和創(chuàng)新能力非常強，在普惠金融日益受到支持的背景下，非銀行支付的發(fā)展空間巨大。

各類第三方支付本質上的盈利模式基本相同，都是基于交易流量收取一定比例手續(xù)費。收服務費或支付服務費是第三方支付機構最核心的收入來源，即通過為商業(yè)機構提供支付管理和系統(tǒng)支撐基于支付交易額收取一定比例的費用，可以理解成為流量業(yè)務。）除此之外，由于央行規(guī)定資金支付周期是T+1，第三方支付機構還可通過T+0資金服務，向商戶收取更高比例的手續(xù)費。

手續(xù)費部分根據(jù)行業(yè)平均水平估算各個環(huán)節(jié)的收入與交易額比例，同時根據(jù)通常情況下的業(yè)務流程梳理利益分配關系。第三方互聯(lián)網(wǎng)和移動支付機構收取商戶約0.6%的支付服務費，其中約0.3%用于多級渠道拓展和商戶系統(tǒng)接入，發(fā)卡行手續(xù)費約為0.1%，未來網(wǎng)聯(lián)清算費用約為0.01%，若銀行提供二清服務則還需支付0.2%的二清服務費；第三方銀行卡收單在“九六費改”后實行了新的收費規(guī)則，實現(xiàn)了手續(xù)費的借貸分離，以借記卡為例，商戶約支付0.6%的收單服務費，其中發(fā)卡行收取0.35%，銀聯(lián)收取0.065%，第三方收單機構根據(jù)市場調節(jié)服務費，目前費率約為0.1%，同時第三方收單機構如果通過渠道方式拓展商戶則還需要拿出約70%的收入即0.07%的手續(xù)費用于發(fā)展渠道代理。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究整理

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究整理

銀行卡交易規(guī)模保持增長，跨行消費業(yè)務占比持續(xù)提升。2015年銀行卡交易金額達669.8萬億元，同比增長48.9%，2016年前三季度交易金額為546.5萬億元，同比增長有所放緩為11.2%；而跨行消費業(yè)務則保持穩(wěn)定增長且占比持續(xù)提升，2015年交易額占銀行卡交易金額比例為6.4%，達42.9萬億元，同比增長49.8%，2016年前三季度交易額占銀行卡交易金額比例為6.6%，達36.0萬億元，同比增長17.9%，高于銀行卡交易額增速。

隨著二維碼支付獲認可、支付寶及微信的線下拓展和支付費率相對POS機刷卡較低等因素的影響，移動支付正在經(jīng)歷高速發(fā)展的時期。而移動支付滲透率的上升對POS機刷卡消費會產(chǎn)生一定的分流，從而對銀行卡收單業(yè)務造成沖擊。

根據(jù)央行數(shù)據(jù)，截止2016年第三季度銀行卡跨行支付系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)特約商戶數(shù)達2125萬戶，同比增長40%，聯(lián)網(wǎng)POS機數(shù)量2602萬臺，同比增長31%，兩部分增速較前幾年均有所放緩。一方面，由于經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)年的高速增長，線下收單市場已經(jīng)進入相對成熟的階段，高增速較難維系；另一方面，受移動支付對線下商戶滲透的影響，特別是中小商戶，使用移動支付通道更加便捷和經(jīng)濟，進一步影響聯(lián)網(wǎng)商戶和POS機的增長。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究整理

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究整理

基于銀行卡交易規(guī)模持續(xù)擴大和第三方銀行卡收單交易額在整體銀行卡交易額中的占比上升，同時考慮聯(lián)網(wǎng)商戶數(shù)增速略有下降導致第三方銀行卡收單交易額增速有所放緩等多方面因素，我們認為第三方銀行卡收單在年內仍將維持一個較高的增長，預計交易額在2017年有望達到29萬億。根據(jù)銀聯(lián)數(shù)據(jù)，2015年銀聯(lián)POS交易總額約37.7萬億，其中銀行收單部分23.3萬億，同比下降9.1%，第三方收單部分14.4萬億，同比增長73.4%；綜合央行和銀聯(lián)的數(shù)據(jù)，第三方銀行卡收單交易額占第三方支付整體交易額的比例由2013年的46%下降到2016E的25%。2016年上半年銀行收單部分10.6萬億，進一步萎縮，釋放出的市場被第三方收單和移動支付搶占。2016年上半年第三方收單部 分9.9萬億，同比增幅為58.9%，預計全年占比為52%。