中國(guó)經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)分析報(bào)告2013年第19期：地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與化解路徑研究

國(guó)家審計(jì)署摸底全國(guó)政府性債務(wù)從8月至今，收官在即，備受矚目。其中，地方融資過(guò)于依賴政府融資平臺(tái)模式的弊端充分暴露。這種模式由于融資渠道較窄、融資能力有限，不僅容易積聚金融風(fēng)險(xiǎn)，也成為推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化的一大瓶頸。長(zhǎng)期看，我國(guó)中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施存量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。即便是長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)，在繼續(xù)完善高鐵、高速公路及機(jī)場(chǎng)等建設(shè)的同時(shí)，也需要加大地鐵、城際交通網(wǎng)、城市燃?xì)夤艿篮臀鬯幚淼冉ㄔO(shè)投資，融資需求巨大。因此，如何改變地方融資過(guò)度依賴政府融資平臺(tái)的局面，拓展更多正規(guī)融資渠道，成為地方政府普遍關(guān)心的問(wèn)題。銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在上半年全國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析會(huì)議上的講話紀(jì)要顯示，2013年上半年全口徑融資平臺(tái)貸款新增約4000億元，已超過(guò)2012年全年增量(3228億元)，地方融資平臺(tái)貸款總量控制的難度明顯增加。由于銀行貸款是地方政府的主要融資方式之一，因此，地方債務(wù)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)，將威脅到整個(gè)銀行體系。本文以審計(jì)署對(duì)我國(guó)地方政府債務(wù)的摸底情況為開(kāi)頭，圍繞地方政府融資模式、地方債務(wù)的演進(jìn)、地方投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的研判與化解幾個(gè)方面對(duì)我國(guó)地方債務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了全方位的分析，為商業(yè)銀行提出了化解地方融資平臺(tái)信貸風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略。
報(bào)告共分為四部分：
第一部分
7月28日，審計(jì)署網(wǎng)站發(fā)布消息顯示，根據(jù)國(guó)務(wù)院要求，審計(jì)署將組織全國(guó)審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)政府性債務(wù)進(jìn)行審計(jì)。全國(guó)性審計(jì)工作于8月1日起全面展開(kāi)，這也是審計(jì)署對(duì)地方債務(wù)的第二次全面摸底，審計(jì)結(jié)果將于10月中旬提交國(guó)務(wù)院。本部分圍繞審計(jì)署對(duì)地方債務(wù)的前兩次審計(jì)結(jié)果進(jìn)行了簡(jiǎn)單的分析，并且對(duì)各大機(jī)構(gòu)對(duì)第三次地方債務(wù)規(guī)模的預(yù)測(cè)進(jìn)行了概述。
第二部分
近年來(lái)，各地方政府開(kāi)始進(jìn)行多方式、多途徑籌集城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的嘗試，有效緩解了地方預(yù)算內(nèi)財(cái)政的壓力，一般來(lái)說(shuō)，地方政府融資模式可以劃分為直接融資、間接融資、項(xiàng)目融資和非項(xiàng)目融資四大類。本部分對(duì)地方政府的各類融資模式進(jìn)行了系統(tǒng)的分析，著重對(duì)地方政府債券融資，銀行信貸融資，地方融資平臺(tái)融資進(jìn)行了探究。
第三部分
地方政府近年來(lái)從銀行，債市及其它平臺(tái)融資達(dá)數(shù)萬(wàn)億，為中國(guó)“穩(wěn)增長(zhǎng)”立下了汗馬功勞，但最近幾年來(lái)，尤其是2013年年初以來(lái)，越來(lái)越多的學(xué)者、機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)地方債務(wù)危機(jī)發(fā)出嚴(yán)厲警告。地方債務(wù)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與金融體系的穩(wěn)定帶來(lái)隱患。本部分首先簡(jiǎn)要概述了我國(guó)地方債的發(fā)展歷程，對(duì)地方融資平臺(tái)變身這一現(xiàn)象做出了分析。并且從兩個(gè)方面說(shuō)明為什么短期內(nèi)我國(guó)不會(huì)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。最后以地方融資平臺(tái)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)為落腳點(diǎn)，對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)做出了具體的解析。
第四部分
銀行信貸是我國(guó)地方政府融資的最主要模式。截至2013年6月末，地方融資平臺(tái)貸款余額9.7萬(wàn)億元，新增4000億元，增幅迅猛。如何妥善處理各類融資平臺(tái)貸款，使之既合乎各項(xiàng)監(jiān)管要求，確保銀行信貸資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性，又支持地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)，保證重點(diǎn)在建項(xiàng)目合理資金需求，將是銀行業(yè)面臨的重要挑戰(zhàn)。本部分以商業(yè)銀行與地方政府融資平臺(tái)的貸款現(xiàn)狀分析為基礎(chǔ)，為商業(yè)銀行提出了加強(qiáng)對(duì)新增貸款的防范、加強(qiáng)銀銀合作等七大風(fēng)險(xiǎn)防范與化解策略。
本期專題共38頁(yè)，2.3萬(wàn)字。價(jià)格1000元/份。

 
【正文目錄】
第一部分 地方債規(guī)模有多大
一、審計(jì)署三次摸底
（一）2011年：10.7萬(wàn)億
（二）2013年：36地區(qū)3.85萬(wàn)億
（三）2013年8月1日起啟動(dòng) 
二、各大機(jī)構(gòu)作出預(yù)測(cè)
（一）渣打銀行：地方政府債務(wù)或近25萬(wàn)億元
（二）美銀美林：地方債務(wù)或超16萬(wàn)億元
（三）野村證券：2012年融資平臺(tái)債務(wù)總額為19萬(wàn)億元
（四）中信建投：地方債務(wù)規(guī)模不會(huì)超過(guò)20萬(wàn)億元

第二部分 地方政府融資模式概況
一、直接融資
（一）外國(guó)政府貸款
（二）國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款
（三）地方政府債券融資
（四）產(chǎn)業(yè)投資基金
二、間接融資
（一）銀行信貸融資
（二）政府投融資平臺(tái)融資
三、項(xiàng)目融資
（一）土地出讓融資
（二）PPP融資
四、非項(xiàng)目融資
（一）信托計(jì)劃融資
（二）國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易融資
（三）ABS融資

第三部分 地方債務(wù)的演進(jìn)
一、我國(guó)地方債發(fā)展歷程
（一）地方融資平臺(tái)隱性舉債
（二）財(cái)政部代理發(fā)行地方債
（三）地方自行發(fā)債試點(diǎn)改革
二、地方融資平臺(tái)的變身
（一）政信合作“變身”
（二）“借新還舊”模式
三、中國(guó)地方債務(wù)危機(jī)為什么沒(méi)爆發(fā)
（一）中國(guó)地方債不屬于消費(fèi)型債務(wù)
（二）經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)為債務(wù)償還能力提供保障
四、地方融資平臺(tái)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)解析
（一）地方融資平臺(tái)的償付風(fēng)險(xiǎn)
（二）信息不對(duì)稱造成銀行風(fēng)險(xiǎn)控制窘境
（三）地方融資平臺(tái)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)可能形成的風(fēng)險(xiǎn)
（四）地方政府引發(fā)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

第四部分 地方融資平臺(tái)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)化解
一、商業(yè)銀行與地方政府融資平臺(tái)的貸款現(xiàn)狀分析
二、商業(yè)銀行對(duì)地方融資平臺(tái)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)控制
（一）新增貸款的風(fēng)險(xiǎn)防范
（二）加強(qiáng)銀行間的合作
（三）落實(shí)合法有效的擔(dān)保
（四）加強(qiáng)貸后的監(jiān)督與管理
（五）商業(yè)銀行要建立融資平臺(tái)貸款檢測(cè)和預(yù)警機(jī)制
（六）推進(jìn)地方融資平臺(tái)貸款資產(chǎn)證券化
（七）建立新型的合作伙伴關(guān)系