兩融余額“八連降”：融資客逢高出貨 行業(yè)全線融資凈償還

截至1月12日，滬深兩融余額報10450.87億元，連續(xù)第八個交易日下降，當(dāng)日融資凈償還規(guī)模環(huán)比大幅下降。申萬一級行業(yè)板塊全面遭遇融資凈償還，除了前期抗跌當(dāng)日大跌的資源類板塊之外，12日漲幅居前的非銀金融、傳媒等板塊也遭遇大規(guī)模凈償還，融資客逢高出貨特征明顯。分析人士指出，兩融余額八連降，反映出兩融市場情緒謹(jǐn)慎，預(yù)計短期市場弱勢格局還將延續(xù)。不過，兩融余額在連續(xù)下降近十個交易日后，階段性企穩(wěn)窗口有望逐步臨近。

兩融余額“八連降”

自1月8日跌破1.1萬億元之后，滬深兩市兩融余額繼續(xù)下降。截至1月12日，兩融余額已經(jīng)連續(xù)八個交易日下降，兩融市場持續(xù)降溫。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至1月12日，滬深兩市融資融券余額報10450.87億元，較前一個交易日下降193.84億元。滬深兩市雙雙環(huán)比下降：滬市兩融余額報6121.74億元，較前一交易日減少118.08億元；深市兩融余額報4329.13億元，較前一交易日減少75.76億元。

融資方面，滬深兩市融資余額報10427.37億元，環(huán)比減少193.42億元。當(dāng)日買入額為433.26億元，較前一交易日的522.09億元繼續(xù)下降；當(dāng)日償還額為626.67億元，較前一交易日的867.35億元顯著下降。由此，當(dāng)日融資凈償還193.41億元，環(huán)比前一交易日345.26億元的凈償還規(guī)模大幅回落。

兩融余額連續(xù)八個交易日下降，反映市場情緒謹(jǐn)慎。前期持續(xù)破位大跌，令技術(shù)面和情緒面遭遇重創(chuàng)，做多氛圍降至冰點。在此背景下，盡管熔斷機制暫停且減持新規(guī)出臺，但投資者心態(tài)難以快速反轉(zhuǎn)。與此同時，人民幣匯率波動、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)低迷、信用違約風(fēng)險上升以及注冊制加速等因素施壓市場，風(fēng)險偏好難以快速提升。短期來看，市場情緒仍待修復(fù)，做空動能還將繼續(xù)釋放，預(yù)計短期兩融余額還將延續(xù)下降趨勢。不過，12日凈償還規(guī)模環(huán)比大幅萎縮，一定程度上反映悲觀情緒有所修復(fù)。兩融余額連續(xù)下降后，階段性整理和反彈可能正在逐步臨近。

行業(yè)全線融資凈償還

1月12日，28個申萬一級行業(yè)板塊全面遭遇融資凈償還。其中，休閑服務(wù)板塊的融資凈償還額最小，為2737.91萬元，紡織服裝、家用電器和食品飲料板塊的凈償還額較小，分別為1.73億元、1.86億元和1.86億元；與之對比，非銀金融、醫(yī)藥生物、計算機和電子板塊的凈償還規(guī)模居前，分別為17.69億元、13.63億元、12.59億元和11.47億元，化工和有色金屬板塊的凈償還額均超過10億元。

從行業(yè)來看，融資客大舉出逃前期逆勢反彈的資源類板塊，與此同時，盡管12日非銀金融漲幅居前，但遭遇最大規(guī)模凈償還，當(dāng)日領(lǐng)漲的傳媒板塊也遭遇了7.57億元的大幅凈償還。由此來看，融資客逢高出貨意愿堅決，凸顯謹(jǐn)慎心態(tài)。

個券交易方面，1月12日只有98只股票實現(xiàn)融資凈買入，其中，金地集團(tuán)（600383）融資凈買入額最大，為1.88億元，四維圖新（002405）、生意寶（002095）和福星股份（000926）緊隨其后，融資凈買入額分別為4980.43萬元、4952.58萬元和4661.56萬元；在793只融資凈償還股票中，中信證券（600030）的融資凈償還額居首，為3.02億元，興業(yè)銀行（601166）和中信國安（000839）分別凈償還1.96億元和1.91億元，以嶺藥業(yè)（002603）、太平洋（601099）和中國平安的融資凈償還規(guī)模均在1.6億元以上，共有20只股票的融資凈償還額超過1億元。

（來源：中國證券報 中證網(wǎng)）