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2017年1月10日盤前研報精選匯總：10股望爆發(fā)

來源：證券時報發(fā)布日期：2017-01-10 08:43

證券股市

軸研科技（002046）：小軸承，大集團，國字頭高端精工業(yè)務(wù)領(lǐng)先者

來源：光大證券

公司由洛陽軸承研究所改制而成，是我國軸承行業(yè)唯一國家一類科研機構(gòu)，公司在航天特種軸承生產(chǎn)方面（國內(nèi)火箭、衛(wèi)星、飛船用軸承市場）具有優(yōu)勢地位。公司擬以評估值8.98億元從控股股東國機集團收購國機精工100%股權(quán)，收購完成后將打造成國機集團的精工業(yè)務(wù)平臺。

傳統(tǒng)軸承業(yè)務(wù)處于調(diào)整期，做減法為公司減負：國內(nèi)機械軸承配套市場低迷，民品市場受沖擊較大。傳統(tǒng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)處于調(diào)整期中。雖然短期未能出讓軸研精機，認為公司仍將進一步調(diào)整公司的業(yè)務(wù)重心，為公司減負，最壞的時期已過。

高端產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域景氣度高，高端軸承國產(chǎn)化龍頭：公司在國內(nèi)火箭、衛(wèi)星、飛船、航空領(lǐng)域軸承具有優(yōu)勢地位。認司受益該業(yè)務(wù)將是長期的過程。

集團統(tǒng)籌，打造國機集團精工產(chǎn)業(yè)整合平臺：資公司公告中披露國機集團陸續(xù)將其精工類資產(chǎn)注入上市公司，將上市公司打造成為國機集團精工業(yè)務(wù)的拓展平臺、精工人才的聚合平臺和精工品牌的承載平臺。預計國機精工收購完成后仍有資產(chǎn)注入的可能。

估值與評級：公司處于業(yè)務(wù)調(diào)整期，認為公司高端軸承領(lǐng)域持續(xù)增長，傳統(tǒng)業(yè)得務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，毛利率未來將得到提升，未來3年業(yè)績將持續(xù)改善。按照目前同行業(yè)公司加權(quán)平均市凈率約5.2倍來比較，公司市凈率僅為3.44倍，相對低估。首次覆蓋，給予“增持”評級，12個月目標價13.5元。