聯(lián)創(chuàng)電子（002036）：雙攝浪潮下的手機(jī)鏡頭新星

來(lái)源：東興證券

運(yùn)動(dòng)相機(jī)鏡頭行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。公司是全球最大的運(yùn)動(dòng)相機(jī)鏡頭供應(yīng)商，占運(yùn)動(dòng)相機(jī)的鏡頭市場(chǎng)80%市場(chǎng)份額。產(chǎn)品是國(guó)際一線運(yùn)動(dòng)相機(jī)品牌Gopro的主力鏡頭供應(yīng)商。

雙攝像頭滲透率在2017年將進(jìn)一步提升，直接帶動(dòng)手機(jī)鏡頭組件的需求。雙攝趨勢(shì)下蘋果、三星、華為、Oppo、Vivo均推出了雙攝手機(jī)，部分高端旗艦機(jī)型甚至采用了前后雙攝配置，單部手機(jī)使用的攝像頭數(shù)量從2個(gè)增長(zhǎng)至3-4個(gè)，攝像頭的需求從數(shù)量上增長(zhǎng)了50-100%。相比單攝模組而言，雙攝模組增加了AA對(duì)準(zhǔn)工藝，工藝的難度大幅增加，單機(jī)價(jià)值量翻倍以上增長(zhǎng)。

公司有望在手機(jī)鏡頭領(lǐng)域復(fù)制在運(yùn)動(dòng)相機(jī)行業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)，再造一個(gè)聯(lián)創(chuàng)。公司手機(jī)鏡頭項(xiàng)目推進(jìn)順利，一方面客戶資源豐富，目前公司客戶包括中興通訊、華碩、TCL、三星、Oppo、Vivo等主流消費(fèi)電子客戶；另一方面公司在運(yùn)動(dòng)相機(jī)攝像頭、車載攝像頭、無(wú)人機(jī)攝像頭等領(lǐng)域擁有成熟的量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，積累了不錯(cuò)的行業(yè)口碑，在延伸產(chǎn)品至手機(jī)鏡頭行業(yè)易于獲得認(rèn)可。

觸摸屏產(chǎn)品供不應(yīng)求，公司觸控顯示一體化生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。公司與京東方形成了全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，是京東方顯示模組貼合、觸控顯示一體化模組生產(chǎn)的核心合作伙伴。公司在重慶的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目緊密配套京東方重慶8.5代線TFT-LCD生產(chǎn)線，具備其他廠商沒(méi)有的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。項(xiàng)目完全投產(chǎn)后預(yù)計(jì)將貢獻(xiàn)65億元以上營(yíng)收。