（一）經(jīng)營風(fēng)險

（1）產(chǎn)品集中度較高的風(fēng)險

檸檬微趣首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件上市保薦書3-1-3-6報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入主要來源于《賓果消消消》一款游戲產(chǎn)品，2017年度、2018年度及2019年度，該款游戲收入占當期主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為96.49%、74.43%和88.92%。

《賓果消消消》自2014年上線以來，公司對其進行持續(xù)的更新，不斷注入新的游戲元素，同時適時推出新產(chǎn)品，使得公司產(chǎn)品集中度有所下降。公司若無法發(fā)揮研發(fā)優(yōu)勢和利用技術(shù)儲備，不能提前把握玩家偏好，加大研發(fā)投入，成功開發(fā)并推廣新的游戲產(chǎn)品，滿足游戲用戶需求，將會對公司的持續(xù)盈利造成重大不利影響。

（2）跨境經(jīng)營風(fēng)險

為進一步落實公司國際化發(fā)展戰(zhàn)略，開拓海外市場，公司在美國與香港設(shè)立全資子公司，負責(zé)公司游戲產(chǎn)品在海外市場的銷售。2017年度、2018年度和2019年度，公司來自境外的營業(yè)收入分別為9,309.65萬元、10,770.03萬元和5,791.52萬元，占營業(yè)收入的比重分別為24.03%、32.40%和16.63%。隨著境外業(yè)務(wù)的開展，公司將面臨境內(nèi)外不同市場環(huán)境的挑戰(zhàn)。如果相關(guān)國家或地區(qū)關(guān)于業(yè)務(wù)監(jiān)管、外匯管理、資本流動管理或稅收管理等方面的法律、法規(guī)或政策發(fā)生對公司不利的變化，將會對公司的業(yè)務(wù)拓展產(chǎn)生不利影響。

此外，跨境經(jīng)營將增加公司的管理難度，隨著公司境內(nèi)外業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，如果公司管理層不能同時提高自身管理水平，也將給公司的經(jīng)營管理帶來一定的風(fēng)險。

（3）渠道集中帶來的經(jīng)營風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司采用聯(lián)合運營模式進行游戲運營，公司的客戶均為渠道商/運營商。2017年度、2018年度及2019年度，公司前五大客戶合計收入占比分別為74.68%、78.41%和81.21%。若公司不能與主要渠道商/運營商維持良好的合作關(guān)系，或開發(fā)更多的市場渠道，或未來游戲渠道商/運營商調(diào)整合作模式，或因其他因素而終止與公司的合作關(guān)系，將影響公司盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力。

（4）場地租賃風(fēng)險

公司日常經(jīng)營場所均系租賃取得，倘若發(fā)生租賃到期無法續(xù)租、出租方違約收回租賃場地或者租金大幅上漲的情形，公司存在日常經(jīng)營場所無法續(xù)租的風(fēng)險，將在短期內(nèi)對公司正常經(jīng)營活動產(chǎn)生影響。

（二）創(chuàng)新風(fēng)險

（1）新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險

近年來，移動游戲行業(yè)發(fā)展迅速，玩家偏好轉(zhuǎn)變和游戲熱點切換速度越來越快，游戲類別的不斷細分導(dǎo)致市場競爭更加激烈。游戲開發(fā)商若要在細分市場中獲得更高市場份額，必須通過自身技術(shù)的改良、游戲版本的升級和專業(yè)團隊的培養(yǎng)等方式提升綜合能力，才能開發(fā)出品質(zhì)優(yōu)良的移動游戲產(chǎn)品。移動游戲的品質(zhì)很大程度決定于游戲公司對玩家偏好的響應(yīng)，而玩家的興趣不斷變化，能否及時準確的預(yù)測游戲用戶的興趣喜好以及消費需求，并有針對性的推出新游戲產(chǎn)品吸引新用戶并留住老玩家，成為游戲開發(fā)是否成功的關(guān)鍵因素。新游戲在開發(fā)和測試階段均需投入大量成本，若新游戲在投放市場后出現(xiàn)下載情況不佳、用戶活躍度不夠和充值意愿不強的情形，則可能削弱公司的盈利能力，從而對公司經(jīng)營發(fā)展造成不利影響。

（三）技術(shù)風(fēng)險

（1）核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險

游戲行業(yè)是知識和技術(shù)密集型行業(yè)，核心技術(shù)人員對企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新起著關(guān)鍵作用。在移動游戲行業(yè)快速發(fā)展的環(huán)境下，市場對技術(shù)人員的需求迅速增加，且游戲行業(yè)從業(yè)人員流動性較大，業(yè)內(nèi)高水平人才短缺。公司未來若無法合理運用各項激勵機制維護現(xiàn)有技術(shù)人員的穩(wěn)定性并不斷吸收新的專業(yè)人才，將給公司產(chǎn)品開發(fā)帶來困難，削弱公司核心競爭能力。

（2）技術(shù)更新風(fēng)險

移動游戲行業(yè)處于快速發(fā)展階段，新技術(shù)、新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，如增強現(xiàn)實技術(shù)、虛擬現(xiàn)實技術(shù)等給市場帶來新的變化。若公司未來無法把握技術(shù)變革和行業(yè)發(fā)展趨勢，并隨之調(diào)整公司業(yè)務(wù)發(fā)展方向，或公司研發(fā)速度及技術(shù)儲備無法跟進市場更新速度，可能使公司面臨游戲開發(fā)的技術(shù)瓶頸，游戲產(chǎn)品無法獲得市場認可，對公司未來的競爭能力與持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生不利影響。

（3）核心技術(shù)泄密的風(fēng)險

移動游戲的研發(fā)需要投入大量專業(yè)人才、時間、資金以維持產(chǎn)品的技術(shù)先進性，滿足市場不斷變化的需求，因此核心技術(shù)對公司的持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。在國內(nèi)信息安全環(huán)境和法律法規(guī)尚未完善的情況下，公司核心技術(shù)存在泄密的風(fēng)險。一旦公司核心技術(shù)被其他公司非法使用或盜用，很可能削弱公司產(chǎn)品市場競爭力，從而影響公司業(yè)績，對公司經(jīng)營造成不利影響。

（4）互聯(lián)網(wǎng)安全風(fēng)險

移動游戲版本的更新以及游戲社交功能等均需要依賴互聯(lián)網(wǎng)進行。當出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)安全風(fēng)險比如軟件病毒或者木馬程序時，都可能造成游戲系統(tǒng)故障或者玩家賬戶數(shù)據(jù)丟失，將影響公司信譽并造成游戲用戶流失等不良影響。如果公司對安全技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用不夠重視，未能采取相應(yīng)的制度和措施保障信息安全，則可能對游戲軟件的運行與游戲用戶體驗產(chǎn)生不利影響。