（四）商業(yè)失敗或制作延後風(fēng)險(xiǎn)

公司的影視制作業(yè)務(wù)取決於每年發(fā)行的少數(shù)新片能否成功。彼等任何一個(gè)商業(yè)失敗或制作延後可能對(duì)公司造成重大不利影響，且此模式令公司來(lái)自影視制作業(yè)務(wù)的收益呈現(xiàn)明顯的波動(dòng)。例如，於往績(jī)記錄期間，公司影視制作業(yè)務(wù)總收入的98.9%來(lái)自四部電視劇，即《神鵰俠侶》、《封神》、《鳳囚凰》及《倚天屠龍記》。公司於2016年開(kāi)始制作《封神》，而由於對(duì)若干主演的禁令而導(dǎo)致相關(guān)內(nèi)容被刪除，制作時(shí)間延長(zhǎng)至2018年。

（五）競(jìng)爭(zhēng)失敗風(fēng)險(xiǎn)

影視制作行業(yè)高度分散且競(jìng)爭(zhēng)激烈。公司面臨來(lái)自其他影視制作人的激烈競(jìng)爭(zhēng)。由於中國(guó)影視的巨大產(chǎn)量及有限的可用播放頻道及放映，公司與其他影視制作公司就公司電視劇的播放和電影放映進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。尤其是，倘公司的電視劇或電影的發(fā)行時(shí)間表與公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的類似電視劇或電影的發(fā)行重疊，由於這通常需要更多的時(shí)間來(lái)與公司的客戶談判及說(shuō)服客戶播放公司而不是公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的電視劇或電影，故公司電視劇或電影的發(fā)行可能會(huì)被推遲。

倘公司試圖出售電視劇及電影的電視臺(tái)及在線視頻平臺(tái)最終選擇購(gòu)買公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)行的電視劇或電影，公司的銷售量可能受到不利影響。此外，影視制作行業(yè)本身正在快速發(fā)展。越來(lái)越多的電視臺(tái)及在線視頻平臺(tái)已經(jīng)開(kāi)始自制電視劇及電影以確保其獨(dú)家播放權(quán)，及若干網(wǎng)絡(luò)劇專門為在線播放制作。在快速變化的電視劇及電影制作行業(yè)的新變動(dòng)會(huì)加劇本已激烈的競(jìng)爭(zhēng)。因此，公司不能向閣下保證，公司將能夠在未來(lái)維持或增加公司的市場(chǎng)份額。

公司亦面臨著來(lái)自進(jìn)口電視劇及電影的競(jìng)爭(zhēng)。倘放松或取消目前對(duì)外國(guó)電視劇及電影數(shù)量及播放時(shí)間的限制，競(jìng)爭(zhēng)可能變得更加激烈。

競(jìng)爭(zhēng)并不會(huì)隨著對(duì)觀眾偏好的爭(zhēng)奪而停止。其早在影視制作公司構(gòu)思故事想法時(shí)已開(kāi)始。從歷史上看，公司的大部分電視劇改編自熱門小說(shuō)，包括《射雕英雄傳》、《神鵰俠侶》及《四世同堂》，公司仍然認(rèn)為其是公司故事構(gòu)思及劇本庫(kù)的重要來(lái)源。然而，改編擁有廣泛讀者基礎(chǔ)的小說(shuō)或戲劇越來(lái)越被其他影視制片人所認(rèn)可，作為一個(gè)高效的方式來(lái)開(kāi)發(fā)成功的電視劇或電影。由於通俗小說(shuō)及戲劇的改編權(quán)價(jià)格近年來(lái)一直飆升，概無(wú)保證公司將能像以往一樣以合理的價(jià)格獲得高質(zhì)量故事的改編權(quán)。

（六）服務(wù)提供商高度集中的風(fēng)險(xiǎn)

於往績(jī)記錄期間各年，公司僅制作少量電視劇，且就各部電視劇而言，聘用主演、導(dǎo)演及總制片人通常占制作成本的絕大部分（公司認(rèn)為此乃制作優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)）。因此，截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，來(lái)自影視制作業(yè)務(wù)的五大服務(wù)提供商的采購(gòu)金額分別為230.9百萬(wàn)元、196.0百萬(wàn)元及35.1百萬(wàn)元，分別占同年影視制作業(yè)務(wù)采購(gòu)總額的91.3%、89.8%及70.5%。

公司僅趨向於聘用業(yè)內(nèi)最高水準(zhǔn)的編劇、總制片人、導(dǎo)演及演員。因此，公司無(wú)法向閣下保證，該等人才可隨時(shí)或按公司認(rèn)為合理的價(jià)格獲取。倘公司無(wú)法就制作覓得理想的編劇、總制片人、導(dǎo)演及演員，制作的質(zhì)量可能受到不利影響，從而將影響日後客戶與公司合作的意愿或在最壞情況下拒絕接受公司的制作，這將對(duì)公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。