（七）影視制作流程中面臨不確定因素

影視制作流程涉及諸多不確定因素，若干超出公司所能控制的范圍。例如，於前期制作階段，由於市場偏好變化及適用法規(guī)變動的不確定性，公司可能無法於合約期結(jié)束前成功開發(fā)及變現(xiàn)所收購的知識產(chǎn)權(quán)，從而可能導致無形資產(chǎn)撇銷。於主要拍攝工作階段，由於現(xiàn)金流不足、演員表現(xiàn)不佳或現(xiàn)場情況變動，公司可能無法在預算內(nèi)按時完成制作。

尤其是，倘演員未能遵守計劃的制作時間表及推廣計劃，制作成本可能會增加且制作時間表可能會延期，從而將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。此外，公司可能會就電影制作與其他公司進行合作投資，而公司可能無法控制制作質(zhì)量且無法實現(xiàn)預期回報。無法保證制作流程將如公司所預期般順利，且任何不確定因素均可能對公司的業(yè)務及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（八）客戶授權(quán)付費時間不確定風險

電視劇制作業(yè)務的客戶向公司購買電視劇以在其頻道播放，而公司在電視劇實際播出後將僅收取部分總授權(quán)費。鑒於發(fā)行時間表由公司的客戶決定，公司收取授權(quán)費受相關(guān)不確定因素影響，且倘客戶決定延遲發(fā)行電視劇，公司的經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響。

（九）客戶信貸風險

影視制作業(yè)務的現(xiàn)金流量及盈利能力取決於客戶是否及時支付授權(quán)費。根據(jù)行業(yè)慣例，向電視臺及在線視頻平臺收取授權(quán)費一般需要約12個月的時間，且公司的業(yè)務面臨客戶未能履行付款義務的風險。截至2017年、2018年及2019年12月31日，公司的影視制作業(yè)務貿(mào)易應收款項分別為152.4百萬元、81.5百萬元及68.7百萬元。尤其是，截至2019年12月31日，與《封神》有關(guān)的未收回貿(mào)易應收款項為64.0百萬元。

概不保證公司於達致議定項目里程碑後將能夠及時收回所有貿(mào)易應收款項。倘客戶延誤或拖欠付款，公司或須計提額外減值撥備或撇銷相關(guān)應收款項，而這或?qū)镜呢攧諣顩r、經(jīng)營業(yè)績及增長前景造成不利影響。

（十）短視頻對影視制作發(fā)展的沖擊風險

近年來，在線視頻市場發(fā)展迅速，其中短視頻已備受青睞。隨著視頻技術(shù)的發(fā)展，用戶創(chuàng)建短視頻并與在線視頻及社交媒體平臺分享短視頻的能力日益增強。短視頻乃供用戶於手機上觀看而設計，通常按分計或按秒計，創(chuàng)建及觀看時所需時間較短，從而可輕易在用戶之間分享。短視頻較電視劇及其他在線視頻形式所需的帶寬及數(shù)據(jù)使用量亦更低。

因此，短視頻快速積累大量活躍參與用戶群體，這可能影響長視頻內(nèi)容對消費者的吸引力。消費者喜好轉(zhuǎn)向短視頻可能導致電視劇及電影的收視率下降。因此，概不保證公司的長視頻內(nèi)容（包括電視劇及電影）仍將吸引觀眾。倘公司向電視臺或在線視頻平臺授權(quán)播放的電視劇及電影未達到令人滿意的收視率，公司的業(yè)務前景及財務表現(xiàn)可能受到重大不利影響。