四、內控風險

（一）核心人員依賴的風險

公司的董事、高級管理人員等核心人員在裝配式建筑行業(yè)擁有豐富經(jīng)驗，尤其是張劍先生負責公司的研發(fā)方向制定、研發(fā)推進控制和整體戰(zhàn)略策劃，對公司迄今所取得的成就發(fā)揮了重要作用。隨著業(yè)務規(guī)模不斷增長，公司未來需要聘用更多經(jīng)驗豐富且能力出眾的高級管理人員。如果張劍先生無法繼續(xù)留任，公司的研發(fā)進程和業(yè)務發(fā)展將受到較大影響；如果一名或多名其他董事及高級管理人員無法繼續(xù)留任，公司存在無法在短時間內尋找到合適替代人員的風險。公司未來的成功很大程度上也取決于能否吸引、挽留大量經(jīng)驗豐富的研發(fā)人員、工程師以及其他具備相關行業(yè)經(jīng)驗及專業(yè)知識的熟練人員。公司具備裝配式建筑行業(yè)專業(yè)知識的研發(fā)團隊是公司技術發(fā)展的關鍵，而公司的高級技術人員及質量控制團隊也是確保公司維持充足貨源及優(yōu)質產(chǎn)品的要素。由于人才競爭激烈，公司可能需提供更高的薪酬福利以吸引及挽留人才，導致公司營運開支增加，從而對公司財務狀況和經(jīng)營業(yè)績造成一定影響。

（二）實際控制人不當控制風險

本次股票發(fā)行前，公司實際控制人張劍和柳慧直接和間接持有的公司股份合計占本次發(fā)行前公司總股本的54.06%。本次發(fā)行完成后，公司實際控制人張劍和柳慧仍將處于絕對控股地位。雖然公司已經(jīng)依據(jù)《公司法》、《證券法》等相關法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，制定了《公司章程》及《股東大會議事規(guī)則》、《董事會議事規(guī)則》、《監(jiān)事會議事規(guī)則》、《關聯(lián)交易管理制度》、《獨立董事工作制度》、《對外擔保管理制度》、《總經(jīng)理工作細則》、《董事會秘書工作細則》等規(guī)章制度，公司治理機制及內部控制制度較為健全，但仍存在控股股東、實際控制人利用其持股比例優(yōu)勢，通過行使投票表決權、其他直接或間接方式對公司的重大經(jīng)營決策、人事任免等施加不適當影響，損害公司及中小股東合法權益的風險。

（三）對建筑分包商控制程度有限的風險

工程承包業(yè)務中公司將部分服務分包，然而公司可能無法像自身業(yè)務一樣直接有效地監(jiān)督分包商的運作，分包商的表現(xiàn)及工作質量可能無法達到公司的質量標準或分包協(xié)議要求。如果分包商未能達到公司的質量標準或違反公司的分包協(xié)議，且公司無法及時更換其他分包商，公司的營運可能會有所延遲從而損害公司的聲譽，并對公司的業(yè)務、財務狀況及經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。此外，公司可能需要承擔因分包商工作中的缺陷而產(chǎn)生的責任，若公司因分包商的原因而面臨責任索賠，公司會向相關分包商尋求賠償，但在公司能夠收回相關金額前，公司仍可能需要對客戶進行賠償。如果公司無法向分包商尋求賠償或長時間內仍未獲得賠償，公司可能需要承擔較大的財務負擔，對公司的業(yè)務、財務狀況及經(jīng)營業(yè)績造成一定影響。

（四）業(yè)務擴張帶來的內部控制風險

近年來公司銷售收入快速增長，募投項目的實施也將進一步擴大公司的經(jīng)營規(guī)模，隨著公司資產(chǎn)、經(jīng)營規(guī)模和區(qū)域布局的迅速擴大，公司組織結構和管理體系更趨復雜，給公司的經(jīng)營決策、風險控制、產(chǎn)品質控等帶來更大的難度，也對公司治理、管理團隊帶來挑戰(zhàn)。公司在快速擴張的同時需要對各環(huán)節(jié)進行有效控制，保持公司高效運轉，公司面臨規(guī)模擴張帶來的內部控制風險。

（五）財務內部控制風險

公司內控制度的有效運行，保證了公司經(jīng)營管理正常有序地開展，能夠有效控制風險，確保公司經(jīng)營管理目標的實現(xiàn)。但是，如果這一內控體系不能隨著公司的發(fā)展而不斷完善，并得以良好地執(zhí)行，可能導致公司內部控制有效性不足的風險。

五、財務風險

（一）應收賬款回收風險

2017年末、2018年末、2019年末和2020年3月末，公司應收賬款余額分別為153,511.44萬元、180,712.26萬元、237,170.93萬元和209,262.82萬元，2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-3月，公司的應收賬款周轉率分別為1.48次/年、1.36次/年、1.62次/年和0.41次/年。若未來公司下游客戶的經(jīng)營狀況出現(xiàn)困難甚至惡化的局面，導致公司應收賬款不能及時回收以致產(chǎn)生壞賬，將對公司資產(chǎn)質量以及財務狀況產(chǎn)生不利影響。

（二）償債能力的風險

公司的經(jīng)營及擴張一直依賴經(jīng)營所得資金、銀行貸款及其他借款。公司2017年末、2018年末、2019年末及2020年3月末的資產(chǎn)負債率分別為61.63%、61.16%、56.89%及57.39%，流動資產(chǎn)分別為420,776.19萬元、385,341.28萬元、474,116.31萬元及442,717.12萬元，流動負債分別為382,302.59萬元、398,324.79萬元、502,554.37萬元及437,728.27萬元，流動比率分別為1.10、0.97、0.94及1.01。隨著公司業(yè)務規(guī)模的持續(xù)擴張，未來公司可能會存在持續(xù)的大額資金需求，因此公司負債規(guī)?？赡軙^續(xù)增加，從而對公司的償債能力產(chǎn)生不利影響。

（三）政府補助減少的風險

公司的政府補助主要包括與公司業(yè)務密切相關的經(jīng)常性的增值稅退稅及其他非經(jīng)常性補助。其中，公司生產(chǎn)的部分PC構件產(chǎn)品符合各地政府主管部門認定的新型墻體材料產(chǎn)品，因此可享受增值稅即征即退50%的稅收優(yōu)惠政策。其他補助主要為當?shù)卣疄橹С指鞣N行業(yè)相關研發(fā)活動以及固定資產(chǎn)投資而提供的補助。公司2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-3月獲得政府補助5,609.41萬元、3,418.41萬元、6,843.32萬元和590.03萬元，分別占當期營業(yè)收入的2.90%、1.51%、2.02%和2.61%。若公司目前所享有的相關政府補助大幅減少或取消，公司的財務狀況及經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響。

（四）聯(lián)合工廠投資的公允價值變動風險

未來如果公司不能對相關聯(lián)合工廠施加重大影響，則該等聯(lián)合工廠將由以權益法核算的長期股權投資重新計量為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)，進而可能產(chǎn)生利得或損失；未來會計期間內，以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)的現(xiàn)金股利在被投資單位宣告發(fā)放時計入當期損益，期間內公允價值變動計入當期損益。因此，上述聯(lián)合工廠股權計量方式的轉變及未來期間內公允價值的變動都將對公司當期損益產(chǎn)生一定影響。

（五）融資受限的風險

公司擴張需要大量現(xiàn)金流，如公司無法以合理條款獲得足額融資，可能對公司業(yè)務經(jīng)營、償還債務或擴張能力造成不利影響。同時，公司獲得借款的能力可能會受到中國人民銀行提高利率等不可控因素的影響，從而使公司獲得流動資金的能力下降或增加公司的借款成本。

（六）研發(fā)支出資本化無法實現(xiàn)經(jīng)濟利益的風險

截至2017年末、2018年末、2019年末和2020年3月末，公司開發(fā)支出賬面價值分別為1,392.55萬元、2,708.23萬元、5,647.68萬元和4,938.52萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為0.20%、0.37%、0.60%和0.54%。根據(jù)相關會計政策，公司研發(fā)過程中開發(fā)階段的支出在滿足相關條件后予以資本化，自相應項目達到預定用途之日起轉為無形資產(chǎn)，并進行攤銷。未來若因市場環(huán)境變化、先進產(chǎn)品及新技術的出現(xiàn)等原因，導致公司新研發(fā)的技術工藝和產(chǎn)品的應用與銷售不及預期，將可能導致開發(fā)支出資本化形成的無形資產(chǎn)不能為企業(yè)帶來預計的經(jīng)濟利益，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（七）主要原材料價格變動的風險

公司生產(chǎn)經(jīng)營所需采購的主要原材料為鋼筋、砂石、水泥等，公司上述原材料價格的變動將會對公司產(chǎn)品成本構成重大影響。受市場供需關系、國家政策等多種因素的影響，原材料價格可能發(fā)生較大變動。雖然公司可憑借優(yōu)勢競爭地位及時通過改進生產(chǎn)工藝、調整產(chǎn)品價格等措施最大限度降低該因素對公司盈利所造成的不利影響，但從長期發(fā)展趨勢來看，公司仍面臨一定由于原材料價格變動所引發(fā)的風險。

（八）固定資產(chǎn)減值風險

公司固定資產(chǎn)規(guī)模較大，報告期末，發(fā)行人固定資產(chǎn)賬面價值占總資產(chǎn)的比重為18.00%。未來，若公司面臨的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境或市場需求等發(fā)生重大不利變化，相關固定資產(chǎn)可能存在需計提減值準備的風險，從而對公司的利潤造成一定程度的影響。

（九）毛利率下滑的風險

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-3月，公司主營業(yè)務毛利率分別為36.59%、32.07%、33.97%及14.37%，2020年一季度受春節(jié)假期和新冠疫情等因素影響有所下降。公司毛利率主要受原材料采購價格、公司固定成本分攤和產(chǎn)品售價影響，如果未來受市場供需關系等因素影響導致主要原材料價格上漲，產(chǎn)銷量較低導致單位產(chǎn)品分攤的固定成本金額較高，且公司主要產(chǎn)品售價不能隨之調整，或由于未來市場競爭加劇使公司主要產(chǎn)品售價變化，將可能引起毛利率下降。

（十）業(yè)績波動風險

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-3月，公司主營業(yè)務收入分別為191,956.09萬元、224,505.19萬元、333,316.74萬元以及19,637.74萬元，凈利潤分別為15,299.43萬元、45,064.77萬元、66,359.25萬元以及-15,223.98萬元。如果未來出現(xiàn)經(jīng)濟環(huán)境惡化、原材料采購價格上漲、行業(yè)競爭水平加劇等情況，則公司可能出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績下滑的風險。

六、法律風險

（一）未取得房產(chǎn)所有權證及租賃協(xié)議未能續(xù)簽的風險

公司的部分自有及租賃房產(chǎn)未取得所有權證，該等房產(chǎn)主要用于生產(chǎn)、辦公及員工宿舍等。上述自有和租賃房屋產(chǎn)權瑕疵可能導致公司及子公司存在被迫搬遷的風險，并因此支付相關租賃費用及搬遷費用。同時，搬遷造成的業(yè)務中斷或暫?？赡軐菊＝?jīng)營造成不利影響。

（二）未全員繳納社保、公積金的風險

報告期內，公司存在未為部分員工足額繳納社會保險及住房公積金的情況。報告期內，公司未因此受到相關主管部門的行政處罰。雖然公司實際控制人張劍、柳慧已就發(fā)行人為員工繳納社會保險金和住房公積金事宜出具了相應承諾，但若公司被主管部門或員工要求補繳社會保險及住房公積金，或被主管部門行政處罰，仍將對公司的經(jīng)營情況及財務狀況產(chǎn)生不利影響。

（三）產(chǎn)品質量責任風險

公司向客戶提供PC構件及PC生產(chǎn)設備，可能面臨由研發(fā)、制造、銷售及安裝缺陷造成的產(chǎn)品質量賠償責任。在PC構件制造業(yè)務中，公司已制定PC構件生產(chǎn)的產(chǎn)品質量控制政策，但仍存在相關質量控制政策未能有效執(zhí)行的風險。在PC生產(chǎn)設備制造業(yè)務中，PC生產(chǎn)設備由OEM服務供應商根據(jù)公司的設計及生產(chǎn)方法實施生產(chǎn)，由于公司對OEM生產(chǎn)流程的控制有限，可能存在OEM服務供應商提供的PC生產(chǎn)設備質量不合格的風險。另外還可能存在建筑工人未能嚴格遵守公司正確安裝要求導致的安裝缺陷風險。如果公司面臨產(chǎn)品質量問題，將對公司的市場信譽或市場地位產(chǎn)生負面影響，并可能存在因質量控制失誤導致承擔相關法律責任的風險。

七、募集資金項目風險

公司本次發(fā)行募集資金主要計劃用于遠大住工CPS河南研發(fā)生產(chǎn)總部基地項目一期、遠大住工濰坊直營公司裝配式PC工廠建設項目一期、遠大住工智慧工地研發(fā)項目、遠大住工美宅展示中心項目、遠大住工B-BOX模塊化建筑生產(chǎn)線技術改造項目，若公司本次募集資金投資項目能夠順利實施，將較大程度提升公司裝配式建筑的產(chǎn)能和市場份額。盡管公司已對本次募集資金項目的可行性進行了審慎、充分的論證，但是如果在項目建設和實施過程中，市場環(huán)境、技術、相關產(chǎn)業(yè)政策等方面出現(xiàn)重大不利變化，可能使得募集資金投資項目無法按計劃順利實施或未能達到預期收益。同時，本次募投的實施將進一步擴展公司區(qū)域布局、提升公司產(chǎn)能，但若市場開拓不能取得預期效果，則公司產(chǎn)能存在消化風險。

八、發(fā)行失敗風險

本次發(fā)行上市相關文件須經(jīng)過深圳證券交易所審核，并報送中國證監(jiān)會履行注冊程序。本次發(fā)行能否通過交易所的審核并取得中國證監(jiān)會同意注冊決定及最終取得同意注冊決定的時間存在一定不確定性。公司股票的市場價格不僅取決于公司的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展前景，宏觀經(jīng)濟形勢變化、國家經(jīng)濟政策的調控、利率水平、投資者預期變化等各種因素都可能對股票市場帶來影響，進而影響投資者對本公司股票的價值判斷。因此，本次發(fā)行存在由于發(fā)行認購不足或未能達到上市條件而發(fā)行失敗的風險。

九、本次公開發(fā)行攤薄投資者即期回報的風險

本次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市后，公司總股本和凈資產(chǎn)將有較大幅度的增加，但募集資金投資項目的建設和實現(xiàn)效益需要一定的時間。因此，在總股本和凈資產(chǎn)增加的情況下，公司的每股收益和凈資產(chǎn)收益率等指標將在短期內出現(xiàn)一定幅度下降，投資者即期回報存在被攤薄的風險。

十、其他風險

（一）政策相關風險

1、環(huán)境保護政策變化的相關風險公司系生產(chǎn)制造類企業(yè)，在經(jīng)營過程中需要遵守有關排氣、排水、噪聲、有害物質及廢物管理等環(huán)境保護相關的法律法規(guī)，同時公司排放及處理廢物須獲得主管部門的許可及授權。公司生產(chǎn)設施及設備的建設、營運可能會造成環(huán)境污染，因此可能存在生產(chǎn)設施及設備未能滿足環(huán)境保護相關法律法規(guī)的風險。如果公司違反相關法律法規(guī)，可能會遭受責令整改、罰款、吊銷營業(yè)執(zhí)照等處罰。另外，如果國家及地方政府將來頒布新的法律法規(guī)，進一步提高環(huán)保監(jiān)管要求，將可能使公司支付更高的環(huán)保費用，從而對公司的經(jīng)營業(yè)績和利潤水平產(chǎn)生一定程度的影響。2、稅收優(yōu)惠政策變化的相關風險報告期內，公司及其多家下屬子公司已經(jīng)政府主管機關批準成為高新技術企業(yè)，并獲得多項高新企業(yè)認定證書，有效期三年。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，高新技術企業(yè)享有企業(yè)所得稅優(yōu)惠，稅率為15%。公司和下屬子公司郴州遠大、安徽遠大、湘潭遠大所持高新技術企業(yè)證書于2020年度到期，四家公司已啟動高新技術企業(yè)證書復審申請的相關工作。上述四家公司暫按15%優(yōu)惠稅率預提預繳2020年企業(yè)所得稅。如果未來上述四家公司因無法被認定為高新技術企業(yè)而無法享受高新技術企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，公司存在被稅務部門追繳2020年企業(yè)所得稅稅款風險。盡管公司目前可享有高新技術企業(yè)優(yōu)惠稅率，但如果無法在高新技術企業(yè)認定證書期限屆滿后獲得新的證書，公司將按一般企業(yè)所得稅稅率繳稅，從而導致盈利能力受到一定影響。

（二）可比公司相關財務數(shù)據(jù)等可比性及參考性受限的風險

公司的主要業(yè)務分為三個板塊：PC構件制造業(yè)務、PC生產(chǎn)設備制造業(yè)務及工程承包業(yè)務。報告期內，PC構件制造業(yè)務和PC生產(chǎn)設備制造業(yè)務是公司的主要收入和利潤來源，收入和毛利貢獻占比約90%。就可比公司而言，國內主要參與PC構件制造業(yè)務的企業(yè)包括中國建筑、上海建工和北京住宅產(chǎn)業(yè)化集團下屬子公司、筑友智造科技等，國內主要參與PC設備制造業(yè)務的企業(yè)包括三一集團、河北新大地、德國艾巴維、山東天意機械等。其中，港股上市公司筑友智造科技的預制建筑組件銷售業(yè)務及預制建筑裝備銷售業(yè)務，與公司的PC構件制造業(yè)務及PC生產(chǎn)設備制造業(yè)務相似，但其整體生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模較小，與公司存在差異；其他可比公司公開渠道披露的財務信息有限。公司提醒投資者注意本招股說明書中可比公司相關財務數(shù)據(jù)等可比性及參考性受限的風險。

（三）國際貿易環(huán)境發(fā)生不利變化的風險

目前，公司業(yè)務收入主要來源于境內，國際貿易摩擦尚未對發(fā)行人收入造成明顯不利影響。但如果未來國際貿易摩擦繼續(xù)升級，或者美國脅迫其他國家與中國進行貿易戰(zhàn)，則可能對發(fā)行人未來的境外業(yè)務拓展造成一定不利影響。

（四）同時在A股市場和H股市場掛牌上市的相關風險

公司本次發(fā)行的A股股票上市后，公司股票將同時在香港聯(lián)交所及深圳證券交易所掛牌上市，并同時遵循兩地監(jiān)管機構的上市監(jiān)管要求。本次發(fā)行的A股股票上市后，公司A股投資者和H股投資者將分屬不同的類別股東，并根據(jù)有關規(guī)定對需履行類別股東分別表決程序的特定事項進行分類別表決。H股類別股東會議的召集、召開以及其表決結果，可能對A股股東產(chǎn)生一定的影響。

（五）不可抗力的風險

公司的業(yè)務可能受雷擊、臺風、洪水、地震、社會動亂、戰(zhàn)爭等不可抗力事件的影響。盡管公司在日常經(jīng)營過程中制定了較為完善的危機應對預案，但公司的生產(chǎn)設施、原材料等仍可能在不可抗力事件中遭到破壞或產(chǎn)生危險，進而影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營或增加運營成本，從而影響公司的盈利水平。