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全球旅游上市公司發(fā)展態(tài)勢(shì)良好 6年復(fù)合增長(zhǎng)率14.04%（圖表）

來(lái)源：世界旅游城市聯(lián)合會(huì)（WTCF）中國(guó)社會(huì)科學(xué)院旅游研究中心發(fā)布日期：2018-02-07 17:40

旅游上市

盈利能力：總體穩(wěn)健提升

1.旅行社經(jīng)營(yíng)獲利能力回歸常態(tài)，其他公司穩(wěn)健提升

自2010年以來(lái)，乘著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的東風(fēng)，在線旅游業(yè)經(jīng)歷從持續(xù)高速發(fā)展到行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，2011年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)28.11%，2015年降至12.69%，經(jīng)歷了較大的波動(dòng)。整個(gè)行業(yè)從急速擴(kuò)張到常規(guī)競(jìng)爭(zhēng)，旅行社公司經(jīng)營(yíng)性盈利從超常規(guī)到回歸常態(tài)，期間行業(yè)內(nèi)收購(gòu)、兼并不勝枚舉。除Priceline以外，在前期收購(gòu)了英國(guó)線上酒店預(yù)訂服務(wù)公司ActiveHotels、荷蘭的酒店預(yù)訂網(wǎng)站Booking和曼谷和新加坡的在線酒店預(yù)訂公司Agoda等公司后，隨后在2012年和2014年分別以18億美元和26億美元的價(jià)格收購(gòu)了旅游搜索引擎KayakSoftware和在線酒店預(yù)訂服務(wù)商OpenTable，海外擴(kuò)張幫助Priceline實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)以及持續(xù)的高于行業(yè)水準(zhǔn)的盈利水平。以Expedia和攜程網(wǎng)等為代表的在線旅游公司隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率都有所下滑，甚至部分年份出現(xiàn)虧損。

圖2.8旅游上市公司分行業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比較

資料來(lái)源：wind數(shù)據(jù)

如圖2.8，交通、綜合、酒店類公司盈利能力穩(wěn)步提高。如圖9，交通中企業(yè)分為鐵路和航空，其中鐵路公司的盈利能力要顯著強(qiáng)于航空公司，美國(guó)聯(lián)合太平洋鐵路公司和加拿大國(guó)家鐵路公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率基本上維持在30%以上，每年遞增，而達(dá)美航空和瑞安航空是航空公司中經(jīng)營(yíng)和盈利較好的代表性公司，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅在10%以上，遠(yuǎn)不及鐵路公司，其他航空公司盈利狀況更加嚴(yán)峻。