2.旅行社資產(chǎn)獲利能力分化,其他公司符合預(yù)期
如圖2.10,四類公司比較而言,旅行社總資產(chǎn)報(bào)酬率顯著高于其他公司,從2010-2014年都維持在15%以上,2011年更是達(dá)到27.75%。凸顯旅行社類公司資產(chǎn)利用效果越好,說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。實(shí)際而言,如圖11,在線旅行社與傳統(tǒng)旅行社上演自己的冰與火之歌:一方面?zhèn)鹘y(tǒng)旅行社很大程度上受到在線旅游公司的沖擊,如托馬斯庫(kù)克集團(tuán)以及途易集團(tuán)近年來(lái)盈利水平都比較低,當(dāng)然歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)、燃料成本上漲,以及希臘、埃及、突尼斯和摩洛哥等地社會(huì)和政治動(dòng)蕩的因素不容忽視,使傳統(tǒng)旅行社經(jīng)營(yíng)陷入困境;另一方面,在線旅行社得益于“輕資產(chǎn)”的運(yùn)營(yíng)模式,所以資產(chǎn)獲利能力顯著高于傳統(tǒng)旅行社,但伴隨著在線旅游市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇,Priceline和Travelzoo的總資產(chǎn)報(bào)酬率也逐年下滑,回歸常態(tài),這是一段時(shí)間內(nèi)的主基調(diào)。
圖2.10旅游上市公司分行業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率
資料來(lái)源:wind數(shù)據(jù)
圖2.11在線旅行社與傳統(tǒng)旅行社總資產(chǎn)報(bào)酬率比較
資料來(lái)源:wind數(shù)據(jù)