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隆鑫通用（603766）：植保無人機首次納入國家農(nóng)機補貼，持續(xù)重點推薦

事件：據(jù)中國證券網(wǎng)報道，2017年1月16日，農(nóng)業(yè)部副部長張?zhí)伊直硎?，今年將加大農(nóng)機購置補貼政策支持力度，強化綠色生態(tài)導(dǎo)向，對深松整地、高效施肥、秸稈還田離田、殘膜回收等綠色高效機具實行敞開補貼。此外2017年將繼續(xù)穩(wěn)步實施農(nóng)機新產(chǎn)品補貼試點：擴大農(nóng)機新產(chǎn)品補貼試點范圍，促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)急需的農(nóng)機科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用，允許在適宜地區(qū)開展植保無人飛機補貼試點。

投資要點：納入補貼試點符合預(yù)期，以點及面推廣市場有望爆發(fā)：依據(jù)試點方案《農(nóng)業(yè)部關(guān)于農(nóng)機新產(chǎn)品購置補貼試點方案的意見》描述：試點區(qū)域?qū)膰鴥?nèi)的重要農(nóng)業(yè)省市開始推進(jìn)，逐步擴散到全國地區(qū)。事實上：目前除了浙江、福建、湖南三省之外，河南、山東、江蘇、湖北、江西等省均已陸續(xù)將植保無人機納入地方補貼范疇。判斷：植保無人機作業(yè)高效，灑藥精準(zhǔn)，是農(nóng)業(yè)植保的最佳解決方案，本次納入試點補貼基本符合預(yù)期。目前其已受到各農(nóng)業(yè)大省官方以及終端客戶的認(rèn)可，未來以點及面向全國推廣，終端市場有望爆發(fā)性增長。

補貼存在較高技術(shù)門檻，有助于高端植保無人機的市場推廣試點方案指出：植保無人機產(chǎn)品將破除地方保護(hù)，公開遴選。此外：地方省市試點的無人機必須只能用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，且每省試點機具品目不宜超過3個，依據(jù)《農(nóng)業(yè)機械化促進(jìn)法》等有關(guān)法律法規(guī)，參考《農(nóng)業(yè)機械分類（NY/T1640-2015）》等技術(shù)文件，公平公正公開遴選試點機具品目和產(chǎn)品，并向社會公布。目前市場上植保無人機良莠不齊，多數(shù)低端電動多旋翼無人機滿負(fù)荷續(xù)航15分鐘，載藥量15-20KG，作業(yè)效率15-20畝/小時，抗風(fēng)能力不強且電池性能較差，安全事故頻發(fā)。認(rèn)為：通過補貼試點有望淘汰市場低端過剩產(chǎn)能，促進(jìn)高端植保無人機的市場推廣。

《農(nóng)業(yè)機械十三五規(guī)劃》提出：高效植保，精準(zhǔn)施藥，補貼有望加速植保無人機的市場推廣：本月5日發(fā)布的《農(nóng)業(yè)機械十三五規(guī)劃》提出：要加快農(nóng)業(yè)機械化創(chuàng)新步伐，推進(jìn)主要農(nóng)作物的生產(chǎn)全程機械化，并擴大綠色環(huán)保機械化技術(shù)的推廣與應(yīng)用。提出解決高效植保、精準(zhǔn)施藥等薄弱環(huán)節(jié)。規(guī)劃還提出要在各大農(nóng)業(yè)種植區(qū)域大力發(fā)展農(nóng)用航空。目前市場主流植保方式以人工或固定翼飛機為主，前者極度低效且成本過高；后者受機場布局限制，且飛行高度過高極易造成污染。而油動植保無人機單次續(xù)航可達(dá)1小時，作業(yè)效率可達(dá)200畝/小時以上，且其經(jīng)濟性強，適用區(qū)域廣。判斷：本次納入補貼試點意味著無人機作為高效作業(yè)、精準(zhǔn)植保的載體已經(jīng)被廣泛認(rèn)可，通過補貼的促進(jìn)，無人機植保的方式將得到極大的推動。

無人機植保滲透率低下，未來市場空間巨大：在農(nóng)用航空植保領(lǐng)域，我國目前植保機械化滲透率不超過3%，而美、日發(fā)達(dá)國家均達(dá)到50%。保守估計作業(yè)成本10元/畝次，每年平均植保3次，未來若以我國18億畝農(nóng)田，無人機植保滲透率達(dá)30%計，不考慮農(nóng)機補貼以及農(nóng)藥差價，其年化市場空間可達(dá)162億元。樂觀預(yù)計：暫不考慮無人機的銷售市場，整個“十三五”期間，無人機植保運營服務(wù)市場累計空間有望破500億，首推在無人機植保運營領(lǐng)域以及農(nóng)業(yè)信息化領(lǐng)域布局的行業(yè)龍頭隆鑫通用。