（五）行業(yè)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

1、宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要從事各類高性能電解銅箔的研究、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為超薄鋰電銅箔和極薄鋰電銅箔，主要用于鋰離子電池的負(fù)極集流體，是鋰離子電池行業(yè)重要基礎(chǔ)材料。同時(shí)，公司生產(chǎn)少量PCB用標(biāo)準(zhǔn)銅箔產(chǎn)品。下游行業(yè)主要為鋰離子電池行業(yè)和印制線路行業(yè)，終端應(yīng)用領(lǐng)域包括新能源汽車、儲(chǔ)能系統(tǒng)及3C數(shù)碼產(chǎn)品等。下游應(yīng)用領(lǐng)域?qū)?guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期變動(dòng)較為敏感。如果國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大變化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩或出現(xiàn)周期性波動(dòng)，且公司未能及時(shí)對(duì)行業(yè)需求進(jìn)行合理預(yù)期并調(diào)整公司的經(jīng)營(yíng)策略，可能對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，導(dǎo)致業(yè)務(wù)增速放緩。

2、鋰離子電池行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為各類高性能電解銅箔的研究、生產(chǎn)和銷售，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)來(lái)源于鋰電銅箔的生產(chǎn)和銷售。近年來(lái)，隨著技術(shù)進(jìn)步及國(guó)家政策的大力推動(dòng)，消費(fèi)類電子產(chǎn)品不斷更新?lián)Q代，新能源汽車不斷普及，鋰離子電池尤其是動(dòng)力鋰離子電池需求量急速增長(zhǎng)。在此背景下，鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，從而帶動(dòng)了鋰離子電池負(fù)極集流體鋰電銅箔需求的快速增長(zhǎng)。

報(bào)告期內(nèi)，鋰電銅箔的銷售是公司最主要收入來(lái)源，2016年、2017年和2018年，鋰電銅箔的銷售收入分別為39,260.36萬(wàn)元、47,349.39萬(wàn)元和107,524.71萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為93.75%、83.62%和93.24%。未來(lái)幾年，國(guó)家對(duì)于新能源汽車行業(yè)的補(bǔ)貼幅度逐步降低，補(bǔ)貼門檻提高，只有高端符合要求的新能源車獲得補(bǔ)貼，低端自力更生，將迫使新能源汽車企業(yè)從補(bǔ)貼依賴轉(zhuǎn)為成本控制，下游行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。同時(shí)，隨著消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)的逐步成熟，作為鋰離子電池負(fù)極集流體的鋰電銅箔的需求將受到波動(dòng)，進(jìn)而可能會(huì)對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

3、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

銅箔行業(yè)在我國(guó)業(yè)已發(fā)展了數(shù)十年，雖然行業(yè)的資金壁壘和技術(shù)壁壘較高，但目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也較為激烈，市場(chǎng)化程度較高。近年來(lái)，鋰離子電池市場(chǎng)快速發(fā)展，原有的鋰電銅箔企業(yè)報(bào)告期內(nèi)不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，部分標(biāo)準(zhǔn)銅箔企業(yè)相繼進(jìn)入鋰電銅箔領(lǐng)域，通過(guò)對(duì)原有PCB用標(biāo)準(zhǔn)銅箔產(chǎn)線進(jìn)行升級(jí)改造或者新建產(chǎn)線來(lái)提升鋰電銅箔產(chǎn)能，加劇了鋰電銅箔市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

同時(shí)，部分其他產(chǎn)業(yè)的資金相繼涌入鋰電銅箔領(lǐng)域，進(jìn)一步加劇了鋰電銅箔行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇可能導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)，進(jìn)而影響公司的盈利水平。如果公司未來(lái)不能準(zhǔn)確把握市場(chǎng)機(jī)遇和變化趨勢(shì)，不斷提高產(chǎn)品技術(shù)水平，開(kāi)拓新的市場(chǎng)，有效控制成本，則可能導(dǎo)致公司的競(jìng)爭(zhēng)力下降，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失去領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（六）募集資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)

1、募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金除補(bǔ)充流動(dòng)資金外，擬投資于“5000噸/年新能源動(dòng)力電池用高性能銅箔技術(shù)改造項(xiàng)目”、“企業(yè)技術(shù)中心升級(jí)技術(shù)改造項(xiàng)目”、“高潔凈度銅線加工中心建設(shè)項(xiàng)目”及“現(xiàn)有生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目”。雖然公司已對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)

3-1-3-15行了充分的可行性論證，但此可行性論證是基于對(duì)市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)品價(jià)格、技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)、原材料價(jià)格等因素的預(yù)期所作出，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，公司可能面臨產(chǎn)業(yè)政策變化、技術(shù)進(jìn)步、市場(chǎng)供求等諸多不確定因素，導(dǎo)致募集資金項(xiàng)目不能如期實(shí)施，或?qū)嵤┬Чc預(yù)期值產(chǎn)生偏離。

2、新增產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)

“5000噸/年新能源動(dòng)力電池用高性能銅箔技術(shù)改造項(xiàng)目”以及“現(xiàn)有生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目”達(dá)產(chǎn)后，公司高性能鋰電銅箔的生產(chǎn)規(guī)模將有一定程度的提升。公司經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)調(diào)研，預(yù)期上述新增產(chǎn)能可以得到合理消化。但如果公司下游市場(chǎng)增長(zhǎng)未及預(yù)期或市場(chǎng)開(kāi)拓受阻，將有可能導(dǎo)致部分生產(chǎn)設(shè)備閑置、人員富余，無(wú)法充分利用全部生產(chǎn)能力，增加費(fèi)用負(fù)擔(dān)。

3、發(fā)行完成后短期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行募集資金到位后，公司的凈資產(chǎn)規(guī)模將有較大幅度的提高，而本次發(fā)行的募集資金投資項(xiàng)目將在實(shí)施并達(dá)產(chǎn)后方可產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，且高潔凈度銅線加工中心建設(shè)項(xiàng)目系為提升公司優(yōu)質(zhì)原料保障能力而實(shí)施的項(xiàng)目，本身并不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。因此，本次發(fā)行完成后，短期內(nèi)公司的凈資產(chǎn)收益率將有一定程度下降的風(fēng)險(xiǎn)。