中國(guó)經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)分析報(bào)告2013年第11期：歐盟對(duì)華光伏“雙反” 幾家歡喜幾家愁分析報(bào)告

報(bào)告描述 \ REPORT DESCRIPTION

報(bào)告共分為四部分：
第一部分
歐盟委員會(huì)6月4日宣布，歐盟將從6月6日起對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的光伏產(chǎn)品征收臨時(shí)反傾銷稅，前兩個(gè)月的稅率為11.8%，此后將升至47.6%。此舉招致了中方的強(qiáng)烈反對(duì)，總理李克強(qiáng)以及商務(wù)部發(fā)言人都明確表態(tài)“會(huì)高度關(guān)注當(dāng)前中歐關(guān)于光伏產(chǎn)品的貿(mào)易爭(zhēng)端，堅(jiān)決反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義和濫用貿(mào)易救濟(jì)措施。”同時(shí)該項(xiàng)措施的出臺(tái)也違背了大部門歐盟成員國(guó)的意愿（與投票結(jié)果不符），招致了一定的反對(duì)聲音。
歐盟作為全球最大光伏市場(chǎng)，其對(duì)華光伏產(chǎn)品征收反傾銷稅的舉措將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，從反傾銷初始裁定來看，在中國(guó)產(chǎn)品價(jià)格基礎(chǔ)上加上11.8%的稅率后在歐洲市場(chǎng)仍然具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但如果征收47.6%的稅率將會(huì)對(duì)電池、組件環(huán)節(jié)造成重大傷害。我們預(yù)計(jì)歐洲居民會(huì)在征收47.6%稅率之前加速安裝太陽(yáng)能，將會(huì)導(dǎo)致未來兩個(gè)月出現(xiàn)搶裝潮，緊急訂單的原因?qū)⑹沟霉┬璩霈F(xiàn)短暫的不匹配，從而導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)上漲，多晶硅需求也將出現(xiàn)明顯增加。

第二部分
我們認(rèn)為在歐盟執(zhí)意對(duì)我國(guó)光伏產(chǎn)品實(shí)行雙反的情形下，我國(guó)政府將會(huì)采用“威懾”與“救市”的綜合性策略來予以應(yīng)對(duì)，首先我國(guó)政府將對(duì)歐盟多晶硅、葡萄酒等產(chǎn)品展開雙反調(diào)查，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)預(yù)計(jì)將從中獲益。
在光伏企業(yè)外部環(huán)境逐步惡化的情況下，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)的光伏產(chǎn)品需求就顯得尤為重要，我們認(rèn)為未來國(guó)內(nèi)光伏政策的最大亮點(diǎn)將是對(duì)新的光伏應(yīng)用模式進(jìn)行補(bǔ)貼，而分布式發(fā)電市場(chǎng)將迎來更大的發(fā)展空間。

第三部分
本部分主要分析我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)，我們認(rèn)為即將出臺(tái)的行業(yè)準(zhǔn)入條件、信貸支持政策將進(jìn)一步推動(dòng)落后產(chǎn)能的淘汰，行業(yè)供需格局不斷向平衡態(tài)發(fā)展。同時(shí)由于不同的光伏企業(yè)之間在產(chǎn)業(yè)鏈布局和產(chǎn)品銷售布局之間存在著差異，我們認(rèn)為著力開拓日本和南非等市場(chǎng)的企業(yè)和具備資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)的盈利情況將得到一定的改善。

第四部分
本部分我們主要通過上文分析給出光伏產(chǎn)業(yè)銀行的授信策略，我們認(rèn)為銀行應(yīng)當(dāng)關(guān)注現(xiàn)有產(chǎn)能相對(duì)較大、產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新水平高和在新興市場(chǎng)布局較快的企業(yè)。同時(shí)還應(yīng)注意由于歐盟對(duì)華光伏產(chǎn)品“雙反”所帶來的政策風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、以及產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)。
我們認(rèn)為銀行對(duì)光伏行業(yè)應(yīng)本著“謹(jǐn)慎授信，區(qū)別對(duì)待，長(zhǎng)期看好”原則，細(xì)分客戶導(dǎo)向、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

報(bào)告目錄 \ REPORTS DIRECTORY

第一部分 歐盟對(duì)華光伏“雙反”初裁“靴子落地”
一、歐盟宣布對(duì)華光伏產(chǎn)品征反傾銷稅
（一）歐盟對(duì)我國(guó)光伏產(chǎn)品反傾銷調(diào)查的緣由及歷程
（二）歐盟對(duì)華光伏雙反初裁“靴子落地”
（三）歐盟光伏產(chǎn)業(yè)困難的真正原因
二、光伏雙反事件各方觀點(diǎn)
（一）外方觀點(diǎn)
（二）中方觀點(diǎn)
三、歐洲仍是全球重要的光伏市場(chǎng)，雙反影響顯著
（一）歐洲是全球重要的光伏市場(chǎng)
（二）預(yù)計(jì)未來兩個(gè)月光伏產(chǎn)品價(jià)格將出現(xiàn)上漲

第二部分 “威懾”與“救市”是中國(guó)政府的必然選擇
一、對(duì)海外多晶硅等產(chǎn)品采取“報(bào)復(fù)”措施
（一）如中國(guó)政府反擊，國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)將從中受益
（二）商務(wù)部對(duì)進(jìn)口葡萄酒啟動(dòng)雙反調(diào)查
二、政策引導(dǎo)從大型地面電站轉(zhuǎn)向分布式發(fā)電
（一）電站初裝補(bǔ)貼時(shí)代的結(jié)束
（二）度電補(bǔ)貼時(shí)代到來
（三）西部電站并網(wǎng)率有待解決
（四）分布式發(fā)電市場(chǎng)容量和項(xiàng)目?jī)?nèi)部回報(bào)率均高于大型地面電站
三、我國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械發(fā)展推動(dòng)力分析
（一）勞動(dòng)力成本上升推動(dòng)農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展
（二）糧食安全問題要求提高農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平
（三）農(nóng)業(yè)適度規(guī)?；嵘龜U(kuò)大農(nóng)機(jī)應(yīng)用
（四）農(nóng)機(jī)扶持政策將長(zhǎng)期向好

第三部分 我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
一、去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn) 供需格局平衡化
（一）硅片：專業(yè)化促進(jìn)集中化
（二）電池組件：落后產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)動(dòng)力不足
（三）產(chǎn)能退出：路徑可循
二、企業(yè)盈利改善，扭虧為盈可期
（一）企業(yè)盈利改善已得到確認(rèn)
（二）行業(yè)底部已過 企業(yè)扭虧可期

第四部分 光伏產(chǎn)業(yè)銀行授信策略
一、行業(yè)發(fā)展中銀行機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)
（一）行業(yè)發(fā)展中銀行的機(jī)會(huì)分析
（二）行業(yè)發(fā)展中銀行的風(fēng)險(xiǎn)分析
二、光伏產(chǎn)業(yè)銀行授信政策
（一）總體授信策略
（二）細(xì)分客戶選擇導(dǎo)向
（三）客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)
（四）區(qū)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)
（五）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)

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